Amundi US Treasury ETF: Zins-Wende vertagt!

US-Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit stabilisieren sich auf hohem Renditeniveau. Die anhaltende Inflation und die bevorstehende Fed-Sitzung lassen aggressive Zinssenkungen unwahrscheinlich erscheinen.

US-Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit stecken in einer Phase erhöhter Volatilität. Während die Renditen im März noch Höchststände markierten, sorgt die hartnäckige Inflation nun für eine Bodenbildung auf hohem Niveau. Die Renditen steigen wieder. Grund dafür sind vor allem die Energiepreise, die den Erwartungen an schnelle Zinssenkungen einen Riegel vorschieben.

Daten der Federal Reserve verdeutlichen den Trend zur Stabilisierung. Mitte April notierten einjährige US-Papiere bei einer Rendite von 3,70 Prozent. Dreimonatige T-Bills lagen zeitgleich bei 3,71 Prozent. Marktstrategen sehen derzeit kaum Spielraum für eine Rückkehr zu den niedrigen Ständen vom Februar.

Parallel dazu bleibt der Kostendruck ein Thema für die Inflation. Die Stabilisierung der Rohölpreise wirkt wie ein Anker für die Teuerungsraten. In der Folge haben Marktteilnehmer ihre Hoffnungen auf aggressive Zinsschritte der Fed deutlich zurückgeschraubt. Das schafft ein stabiles Fundament für Papiere am ganz kurzen Ende der Laufzeitkurve.

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Das Treffen der US-Notenbank am 28. und 29. April markiert den nächsten Fixpunkt. Aktuell rechnet die Mehrheit der Experten damit, dass die Zinsen unverändert bleiben. Einige Analysten prognostizieren für das restliche Jahr 2026 nur noch eine einzige Senkung. Jede Abweichung von dieser Linie würde eine sofortige Neubewertung der Kurzläufer auslösen.

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