Amphenol: récords operativos opacados por una oleada de ventas de insiders

Amphenol dispara ingresos un 58% gracias a la IA, pero ejecutivos venden títulos por más de $200M, provocando una caída mensual del 15,6%.

El fabricante de conectores Amphenol atraviesa una paradoja poco habitual. Mientras sus cuentas reflejan un crecimiento explosivo gracias al despliegue de infraestructura para inteligencia artificial, la acción acumula un descenso mensual del 15,62% y cotiza en 107,82 euros. El motivo principal no está en el mercado, sino en la propia cúpula directiva: en los últimos meses, los ejecutivos se han desprendido de títulos por valor de más de 200 millones de dólares.

Cifras de vértigo en el primer trimestre

El negocio no da señales de fatiga. En el primer trimestre, los ingresos se dispararon un 58,4% interanual hasta los 7.620 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción alcanzó 1,06 dólares y superó las previsiones del mercado. El margen EBITDA rozó el 30% y el ratio book-to-bill se situó en 1,24, lo que garantiza una cartera de pedidos más que saneada. Para el segundo trimestre, la compañía guía un beneficio por acción de entre 1,14 y 1,16 dólares y unos ingresos que podrían llegar a 8.200 millones de dólares, muy por encima de lo que anticipa el consenso.

La sombra de los insiders

La nota discordante llegó desde la dirección. El consejero delegado, Richard Adam Norwitt, vendió a principios de mayo dos paquetes que sumaron alrededor de 78.500 acciones a precios cercanos a 144 dólares. No fue el único: en total, los directivos han liquidado participaciones por más de 200 millones de dólares en las últimas semanas. Aunque la propiedad institucional se mantiene en el 97%, algunas firmas como Hendley & Co. redujeron su exposición un 18,8%, quedándose con 129.715 títulos.

Analistas divididos entre la confianza y la prudencia

A pesar de la presión vendedora interna, la mayoría de los analistas mantienen una visión optimista. Quince casas recomiendan comprar y ninguna sugiere vender. El precio objetivo medio se sitúa en 181,72 dólares, aunque otras fuentes lo fijan en 176,53 dólares, reflejando cierta dispersión. Seaport Research eleva la apuesta hasta los 215 dólares y Barclays lo deja en 180. Morningstar calcula un valor razonable de 190 dólares y proyecta un crecimiento anual de ingresos del 19% hasta 2030.

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Sin embargo, no todo son buenas noticias desde el lado de los grandes bancos. A mediados de mayo, Bank of America eliminó a Amphenol de su prestigiosa lista de mejores ideas de inversión, una decisión que pilló por sorpresa justo después de la publicación de los sólidos resultados trimestrales.

Señales técnicas mixtas

En el parqué, la acción cerró el viernes con un descenso del 1,10% y acumula una caída mensual del 15,62%. El valor se ha situado por debajo de la media móvil de 50 días y también se encuentra un 7,59% por debajo de su media de corto plazo y un 5,35% por debajo de la de largo plazo. Pese al reciente retroceso, en los últimos doce meses la rentabilidad sigue siendo positiva en un 40,23%.

Infraestructura de datos como motor imparable

Detrás de las cifras operativas hay una demanda estructural que no se frena. Amphenol se ha unido a una alianza con Meta, AMD y Cisco para estandarizar las conexiones ópticas en centros de datos de inteligencia artificial. Paralelamente, integra la división de CommScope adquirida a principios de año, un movimiento multimillonario que amplía su cartera con tecnologías de fibra óptica.

Los proyectos en el llamado “Data Center Alley” de Virginia, como Quantum Connect y PowerHouse Data Centers, así como los campus de computación de alto rendimiento en otros estados, exigen densas redes de fibra, sistemas de refrigeración líquida y conectores de alta capacidad. Exactamente ahí es donde Amphenol despliega su propuesta de valor.

Movimientos institucionales y dividendo a la vista

Entre los inversores institucionales, Saratoga Research & Investment Management ha creado una nueva posición de 4.005 acciones valorada en unos 541.000 dólares. Vanguard y State Street incrementaron ligeramente sus tenencias, mientras que Capital International y Jennison Associates realizaron compras más significativas. En el lado opuesto, la reducción de Hendley muestra que no todos los grandes jugadores están igual de confiados.

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Para los accionistas que prefieren la rentabilidad por dividendo, la compañía ha anunciado un pago trimestral de 0,25 dólares por título, con fecha ex-dividendo el 23 de junio y abono el 15 de julio.

Amphenol aúna así dos fuerzas opuestas: un negocio que late al ritmo del auge de la inteligencia artificial y una dirección que, por razones no explicadas, opta por reducir su exposición. El mercado decidirá cuál de las dos pesa más en las próximas semanas.

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