AMD sortea el vendaval bursátil con una alianza con Samsung y el auge de las CPU para IA

A pesar del correctivo bursátil, AMD reporta ingresos récord y prevé un BPA superior a 20 dólares; analistas divididos entre objetivos de hasta 525 dólares y escepticismo por su elevado PER.

Un dato de inflación inesperadamente alto en EE UU ha descarrilado las expectativas de recortes de tipos para 2026, provocando un fuerte correctivo en los valores tecnológicos de alta valoración. Advanced Micro Devices no fue la excepción: el viernes, sus acciones cayeron casi un 5% y cerraron en 365,55 euros, un retroceso que contrasta con una rentabilidad superior al 90% en lo que va de año y una subida mensual cercana al 69%. Sin embargo, la presión macro no ha frenado los movimientos estratégicos del fabricante de chips, que prepara una alianza clave con Samsung para la fabricación de circuitos de 2 nanómetros y acelera su apuesta por la inteligencia artificial agente.

La divergencia entre el momentum del negocio y la percepción del mercado se refleja en las posturas de los analistas. Bank of America elevó su precio objetivo a 500 dólares, argumentando que el mercado de centros de datos para IA alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2030. También Goldman Sachs mejoró su recomendación a "Comprar" con un objetivo de 450 dólares, poniendo el foco en la demanda de CPUs para aplicaciones de "Agentic AI" —sistemas que ejecutan tareas complejas de forma autónoma—. Por el contrario, Daiwa recortó su calificación a "Outperform" por el elevado PER de 154 veces beneficios, señalando que la evolución fundamental no justifica el ritmo del rally. Y aunque Bernstein sitúa su objetivo en 525 dólares, la disparidad revela que las valoraciones actuales generan escepticismo.

A corto plazo, el negocio no da señales de fatiga. En el primer trimestre, los ingresos crecieron un 38% hasta los 10.250 millones de dólares, con la división de centros de datos disparándose un 57%. La compañía generó además un potente flujo de caja libre y para el segundo trimestre prevé unas ventas de aproximadamente 11.200 millones de dólares, lo que supondría un avance interanual del 46%. AMD espera que el beneficio por acción supere los 20 dólares en los próximos ejercicios, impulsado por un cambio estructural en los centros de datos: la relación entre CPUs y GPUs, que tradicionalmente era de 1 a 8, se está moviendo hacia la paridad, duplicando las perspectivas del mercado de servidores x86 hasta más de 120.000 millones de dólares en 2030.

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Para apuntalar esa capacidad de producción, el grupo negocia con Samsung un acuerdo formal para fabricar chips de 2 nm. Este movimiento reduciría la dependencia de TSMC y reforzaría la resiliencia de la cadena de suministro. Paralelamente, AMD ha presentado junto a OpenAI y Microsoft un protocolo de conexión Ethernet (Multipath Reliable Connection) diseñado para mejorar el rendimiento y la fiabilidad en grandes clústeres de entrenamiento de IA. Ambas iniciativas subrayan la ambición de la compañía por posicionarse como un actor integral en la infraestructura de inteligencia artificial.

En paralelo, los movimientos de los directivos han llamado la atención. La CEO Lisa Su vendió 125.000 acciones a mediados de mayo a un precio medio de unos 445 dólares, operaciones enmarcadas en un plan de negociación preestablecido. Estas ventas coinciden con un momento de máximos relativos, aunque no empañan la solidez de los fundamentales. Desde el punto de vista técnico, el indicador RSI se sitúa en un neutral 52, dejando espacio para nuevas caídas, pero la media de 50 días, en torno a los 236 euros, ofrece un soporte de gran calado ante una eventual corrección más profunda.

El verano traerá el próximo gran catalizador: durante el evento "Advancing AI" de julio, AMD desvelará detalles sobre la nueva serie MI450 y la arquitectura Helios. El mercado, que castiga el ruido macro pero premia la narrativa de crecimiento, tendrá entonces un nuevo argumento para decidir si la corrección es una oportunidad de compra o el preludio de una digestión más larga.

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