AMD se posiciona como rival directo de Nvidia con acuerdos estratégicos

AMD firma un megacontrato con Meta y una alianza con Nutanix para competir en chips de IA, aunque el acuerdo incluye una dilución de capital del 10% mediante warrants.

La competencia en el mercado de chips para inteligencia artificial se intensifica. Advanced Micro Devices (AMD) ha realizado una jugada decisiva en apenas dos días, anunciando alianzas clave con Meta Platforms y Nutanix. Este movimiento estratégico busca erosionar la abrumadora cuota de mercado de Nvidia, que ronda el 90%. Sin embargo, la operación conlleva una notable dilución de capital, un factor que ha moderado el entusiasmo inicial de los inversores en la bolsa.

Una base financiera sólida para la ofensiva

AMD parte de una posición de fuerza. En 2025, la compañía registró unos ingresos de 34.600 millones de dólares, marcando el mejor año de su historia. Esta solidez financiera proporciona el respaldo necesario para una ambiciosa expansión en el crítico sector de la infraestructura de IA, donde Nvidia ha sido el actor dominante.

El pilar central: un megacontrato con Meta

El acuerdo más significativo es el alcanzado con Meta, la matriz de Facebook. El gigante tecnológico se ha comprometido a adquirir unidades de procesamiento gráfico (GPUs) AMD Instinct con una capacidad de cómputo agregada de seis gigavatios. La entrega de estos nuevos chips, los MI450, está programada para comenzar en la segunda mitad de 2026.

Este contrato no es un hecho aislado. Tras un acuerdo similar con OpenAI en octubre de 2025, los compromisos firmes de AMD en este segmento ascienden ahora a doce gigavatios. La empresa se consolida así como una alternativa real y creíble para los grandes desarrolladores de IA.

La contrapartida: warrants y dilución

Para asegurar este contrato multimillonario, AMD ha tenido que ofrecer una contrapartida sustancial. Una cláusula inusual del acuerdo concede a Meta warrants (opciones sobre acciones) que le dan derecho a adquirir hasta 160 millones de acciones de AMD a un precio simbólico de 0,01 dólar por título.

Esta cantidad equivale aproximadamente al 10% del capital social de AMD. El ejercicio de estas opciones está vinculado al cumplimiento de hitos específicos, que incluyen volúmenes de compra y la consecución de determinados objetivos en el precio de la acción, que podrían llegar hasta los 600 dólares. Los analistas reconocen el riesgo de dilución para los accionistas actuales, pero también subrayan la necesidad estratégica de tales incentivos para desafiar el cuasi monopolio de Nvidia.

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Una segunda alianza para el mercado corporativo

Paralelamente, la alianza con Nutanix busca ampliar la penetración en el mercado empresarial. AMD invertirá 150 millones de dólares en Nutanix y destinará fondos adicionales para proyectos de desarrollo conjuntos. El objetivo es crear una plataforma de IA abierta, cuyo lanzamiento está previsto para finales de 2026.

Reacción volátil en los mercados

La combinación de enormes pedidos y el coste asociado a los warrants generó una reacción mixta en Wall Street. Tras un salto inicial de casi un 9%, las acciones cedieron la mayor parte de las ganancias mientras los inversores digerían los detalles y las implicaciones de dilución de los acuerdos. Al cierre de la sesión del viernes, la cotización de AMD se situaba en 169,64 euros.

El futuro desempeño de la acción dependerá fundamentalmente de la ejecución operativa. La entrega puntual y sin contratiempos de los chips MI450 en el segundo semestre de 2026, junto con el logro de los hitos establecidos, será crucial para justificar la elevada valoración y el coste de las opciones concedidas a Meta.

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