AMD negocia con Samsung la fabricación de chips de 2 nm y los analistas elevan sus objetivos a 515 dólares

La alianza con Samsung Foundry para procesadores de 2 nm, el récord histórico de ingresos en servidores x86 y el auge de la IA impulsan a AMD a nuevos máximos.

Las conversaciones entre Advanced Micro Devices (AMD) y Samsung Foundry para producir procesadores de dos nanómetros marcan un giro estratégico en la cadena de suministro del fabricante de chips. Hasta ahora, la gran mayoría de sus productos salían de las líneas del taiwanés TSMC, cuyo apretado calendario de producción —prácticamente agotado para los próximos años— obliga a AMD a buscar alternativas. Diversificar con los surcoreanos no solo añade capacidad, sino que reduce la exposición geopolítica a Taiwán, un factor que gana peso en la industria.

Esa necesidad de expansión en la fabricación responde a un apetito imparable por potencia de cálculo. Las cargas de trabajo de inteligencia artificial agéntica —aplicaciones que ejecutan múltiples agentes de IA simultáneamente sobre un mismo chip— exigen procesadores con una densidad de núcleos sin precedentes. AMD ha capitalizado esa tendencia: sus envíos de procesadores para servidores crecieron un 15% en el primer trimestre de 2026, mientras los de Intel retrocedían ligeramente. El resultado es que AMD capturó el 46,2% de los ingresos totales del mercado x86 para servidores, un récord histórico, dejando a Intel con poco más del 54%.

Los números del último trimestre reflejan esa pujanza. Los ingresos totales alcanzaron los 10.250 millones de dólares, un 38% más que el año anterior, con un beneficio por acción de 1,37 dólares que superó las estimaciones del mercado. Pero el verdadero motor está en la división de centros de datos, que facturó 5.800 millones de dólares —un salto del 57% interanual—. Para el trimestre en curso, la dirección prevé una facturación de 11.200 millones y un crecimiento anual superior al 70% en CPUs para servidores. Los envíos mundiales de procesadores para servidores repuntaron un 6% respecto al trimestre anterior, rompiendo la estacionalidad típica de caída.

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Esa fortaleza operativa ha encendido las alarmas positivas en Wall Street. Bank of America elevó su precio objetivo sobre AMD hasta los 500 dólares el jueves, manteniendo la recomendación de compra. Días antes, Mizuho había fijado su diana en 515 dólares, convencido de que la combinación de procesadores EPYC y aceleradores gráficos Instinct encaja a la perfección con las necesidades de la nueva infraestructura de IA. En bolsa, la acción cotiza a 384 euros —equivalente a unos 420 dólares al cambio actual—, duplicando su valor desde enero y acumulando una rentabilidad superior al 264% en los últimos doce meses, rozando su máximo histórico.

Mientras los inversores institucionales amplían posiciones, algunos directivos aprovechan para materializar plusvalías. Paul Darren Grasby, responsable de estrategia, vendió acciones por valor de casi 11 millones de dólares, aunque mantiene un paquete accionarial relevante. La operación, aislada, no ha generado inquietud entre los analistas, que centran su atención en la hoja de ruta tecnológica.

AMD prepara el lanzamiento de los nuevos aceleradores MI450, que apuntan a grandes pedidos de los principales proveedores de nube. El próximo analyst day del grupo servirá para desvelar más detalles sobre la estrategia de producto, con el foco puesto en mantener el ritmo de crecimiento. Las métricas de valoración, eso sí, llaman la atención: el PER histórico se sitúa en 153, pero la rápida escalada de los beneficios lo reduce a 65 veces sobre las ganancias futuras, un múltiplo que el mercado parece dispuesto a pagar mientras la IA siga demandando cada vez más silicio.

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