AMD: La hora de la verdad para sus chips de inteligencia artificial

AMD anticipa crecimiento del 32% en ingresos del Q1 2026, con optimismo en IA y centros de datos. Analistas proyectan alza de beneficios del 72% para el año.

El valor de Advanced Micro Devices (AMD) se dispara un 6% en la sesión, tocando los 198,48 euros, en una clara anticipación del mercado a su próximo informe trimestral. La compañía ha fijado la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2026 para el 5 de mayo, después del cierre de Wall Street. Este anuncio llega en un momento crucial, donde la promesa de la inteligencia artificial debe traducirse en números concretos y crecimiento sostenible.

La expectación se centra en el segmento de centros de datos, el verdadero motor del gigante de los semiconductores. Tras un cuarto trimestre de 2025 excepcional, con unos ingresos récord de 10.270 millones de dólares liderados por este negocio, AMD se ha marcado un objetivo de facturación de unos 9.800 millones de dólares para los primeros tres meses del año. Esto supondría un crecimiento interanual de aproximadamente el 32%. Los analistas, además, proyectan un aumento de los beneficios superior al 72% para todo el ejercicio 2026.

El optimismo institucional es palpable. Wells Fargo ha incluido a la acción en su lista táctica de recomendaciones para el segundo trimestre, otorgándole una calificación "Overweight" y un precio objetivo de 345 dólares. La entidad destaca la sólida demanda de sus procesadores para servidores EPYC y espera anuncios clave sobre proyectos de GPU para IA. En la misma línea, la Erste Group ha elevado su recomendación a "Comprar", subrayando las ventajas de la próxima arquitectura MI450.

La carrera por la supremacía en IA se acelera

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El futuro inmediato de AMD gira en torno a la ejecución de su hoja de ruta para inteligencia artificial. La colaboración con OpenAI para el sistema MI450 avanza según lo previsto, con un lanzamiento planificado para la segunda mitad de 2026 y una capacidad objetivo de seis gigavatios. UBS mantiene su recomendación de compra y señala el potencial para un tercer gran contrato, posiblemente con Microsoft, que se sumaría a los acuerdos existentes con Meta.

La compañía ha dejado claro que su ambición es escalar este negocio hasta alcanzar una cifra de ingresos de varios miles de millones de dólares para 2027. Este objetivo forma parte de una meta más amplia: lograr un crecimiento anual de los ingresos superior al 35% mientras expande significativamente sus márgenes operativos. La plataforma Helios se perfila como un elemento central en esta estrategia para competir directamente con los futuros sistemas de Nvidia.

Un contexto complejo y una base sólida

No todo es viento a favor. El escenario geopolítico introduce incertidumbre. AMD prevé ingresos por unos 100 millones de dólares por ventas de chips MI308 en China para el primer trimestre, pero ha advertido que no espera ingresos adicionales significativos de este producto en el resto del año debido a las estrictas controles de exportación estadounidenses. Aunque la política regulatoria ha pasado de un rechazo general a una revisión caso por caso, la nube de incertidumbre para el segundo semestre persiste.

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Esta cautela contrasta con la solidez fundamental del negocio. AMD cerró el año fiscal 2025 con unos ingresos récord de 34.600 millones de dólares. Para el trimestre que se reportará, se espera que el margen bruto no GAAP ronde el 55%. Mientras, la actividad de los insiders genera comentarios. La CEO Lisa Su vendió acciones por valor de unos 16,9 millones de dólares a mediados de marzo, aunque estas transacciones se ejecutaron bajo un plan comercial preestablecido en septiembre de 2025. Paralelamente, se le otorgaron más de 360.000 nuevas opciones sobre acciones basadas en el rendimiento.

Los inversores aguardan con atención las señales concretas sobre el despliegue de la MI450 y la evolución de la demanda de EPYC en el comunicado del 5 de mayo. La presentación de la directora financiera, Jean Hu, en la Conferencia de Tecnología Global de Bank of America el 2 de junio ofrecerá otra oportunidad clave para calibrar el progreso de la compañía. La transición de la promesa a la rentabilidad en IA está en marcha.

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