AMD: La CPU se Reivindica ante la GPU en la Víspera de los Resultados del 5 de Mayo

La demanda de servidores EPYC impulsa a AMD antes de resultados del 5 de mayo, con Susquehanna elevando su precio objetivo a 375 dólares, aunque Northland recorta recomendación.

El mercado ha centrado durante meses la narrativa de AMD en la batalla por la inteligencia artificial a través de las GPUs, pero un giro inesperado en la demanda de los grandes hiperescaladores está reescribiendo las reglas del juego. Los modelos de IA agentiva, esa nueva generación de sistemas capaces de actuar de forma autónoma, están disparando la necesidad de potencia de cálculo en servidores, un terreno donde los procesadores EPYC de la compañía se están convirtiendo en pieza clave.

Amazon y Microsoft, dos de los mayores consumidores de infraestructura cloud del planeta, están incrementando su apuesta por estos chips. La acción cerró el miércoles en 281,80 euros, lo que representa una rentabilidad del 228% en los últimos doce meses. El volumen de negociación, además, superó en casi un 13% la media de los últimos tres meses, una señal que los analistas interpretan como la entrada decidida de inversores institucionales.

Susquehanna Eleva el Listón a 375 Dólares

En este contexto de optimismo selectivo, el analista Christopher Rolland, de Susquehanna, ha elevado su precio objetivo para AMD de 300 a 375 dólares. El movimiento no es casual: llega justo antes de la publicación de resultados del primer trimestre, prevista para el martes 5 de mayo de 2026 tras el cierre de Wall Street. Rolland fundamenta su decisión en la creciente confianza tanto en la división de CPUs para servidores como en la de aceleradores de IA.

La firma proyecta que los ingresos por GPUs de la serie Instinct MI350 podrían alcanzar hasta 17.000 millones de dólares en el conjunto del ejercicio 2026. A esto se suman las alianzas estratégicas con Meta y OpenAI, que refuerzan la posición de AMD como alternativa real a Nvidia en el segmento de inferencia y soluciones para agentes de IA.

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Sin embargo, no todo son luces. Northland Securities ha adoptado una postura más conservadora y ha rebajado la recomendación del valor a "mantener", con un precio objetivo de 260 dólares. Los escépticos argumentan que la reciente rally se ha desacoplado de los fundamentales y advierten de una posible desaceleración en la inversión de las empresas de inteligencia artificial. A esto se suman las restricciones a la exportación impuestas por Estados Unidos, que lastran el negocio en China.

La Prueba de Fuego del 5 de Mayo

El consenso del mercado espera que AMD presente unos ingresos de 9.840 millones de dólares para el primer trimestre, con un beneficio por acción de 1,27 dólares. Estas cifras supondrían un descenso notable respecto al trimestre récord del cuarto trimestre de 2025, cuando la compañía facturó 10.270 millones de dólares y obtuvo un BPA de 1,53 dólares. La primera estimación del mercado, ligeramente más optimista, apunta a 9.880 millones de dólares de facturación y 1,28 dólares de beneficio por título.

La atención de los inversores se centrará en la división de centros de datos. La directiva deberá demostrar que los procesadores EPYC están cumpliendo con las expectativas de ventas y que el crecimiento no se frena. La valoración actual, con una relación precio-beneficio esperada de 50 veces, descuenta una ejecución impecable de la estrategia. A precios actuales, el PER se dispara hasta aproximadamente 122 veces sobre los beneficios del último ejercicio, un nivel que exige resultados sólidos y unas perspectivas convincentes.

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Desde su mínimo de 52 semanas, registrado en abril de 2025 en 84,39 euros, el título se ha revalorizado cerca de un 48% en lo que va de año. El informe del 5 de mayo dirá si ese ritmo de crecimiento es sostenible y si la dirección confirma o revisa al alza sus objetivos anuales. Los grandes contratos con OpenAI y Oracle, que Susquehanna sitúa como punto de inflexión a finales de 2026, añaden una capa adicional de expectativa a una historia que ya no se escribe solo con GPUs.

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