AMD: la corrección tardía llega mientras Pekín y Wall Street marcan la hoja de ruta

La acción de AMD corrige un 8% tras un rally del 52% en mayo. Analistas de Evercore elevan precio objetivo a 579 dólares por el avance en IA de inferencia.

El frenesí comprador que impulsó la acción de AMD un 52% en apenas un mes ha encontrado un alto en el camino. El martes, el valor cedió cerca de un 2% y cerró en 356,85 euros, y en la semana el retroceso ronda el 6%. Los inversores, después de ver el título escalar hasta un máximo anual de 389,50 euros a mediados de mayo, han optado por recoger beneficios. La distancia respecto a ese pico supera ya el 8%, y la relación precio-beneficio de 138 deja poco margen para tropiezos.

Detrás de esta pausa no solo hay una corrección técnica. La presión sobre las tecnológicas estadounidenses ha aumentado por el miedo a unos costes de financiación más elevados, y las acciones de semiconductores han liderado las caídas. Sin embargo, la agenda de la compañía sigue activa en dos frentes clave: la diplomacia en China y el respaldo de los analistas.

Lisa Su, consejera delegada de AMD, se reunió en Pekín con el viceprimer ministro He Lifeng para explorar una mayor presencia en el mercado chino. Las restricciones a la exportación de chips de inteligencia artificial impuestas por Washington obligan al grupo a diseñar versiones modificadas y menos potentes para sus clientes asiáticos, pero la apuesta por la región no flaquea. De hecho, AMD celebró su primer día internacional de desarrolladores de IA en Shanghai, donde Su subrayó el ecosistema local. La compañía mantiene cuatro centros de investigación en China con más de 4.000 ingenieros, que atienden cientos de instancias cloud para grandes cuentas chinas.

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Mientras las negociaciones políticas avanzan con cautela, en Wall Street las señales son claramente alcistas. Evercore ISI ha elevado su precio objetivo para AMD de 358 a 579 dólares, con una recomendación de "outperform". El argumento: el centro de gravedad del mercado de IA se está desplazando del entrenamiento de modelos a la inferencia, una fase en la que los procesadores de AMD ganan cuota de forma acelerada. Durante el primer trimestre, la porción del negocio de servidores alcanzó un récord del 46,2% de los ingresos totales.

Los datos operativos respaldan ese optimismo. AMD facturó 10.300 millones de dólares en el trimestre, un 38% más que un año antes, y su división de centros de datos aportó 5.800 millones, impulsada por los procesadores EPYC y los aceleradores Instinct. Para el trimestre en curso, la dirección prevé unos ingresos de 11.200 millones, lo que supondría un avance interanual del 46%. A medio plazo, la compañía proyecta un crecimiento superior al 60% anual en el área de centros de datos.

La segunda mitad del año será decisiva. AMD ultima la entrega de sus sistemas de IA Helios y los nuevos aceleradores MI450. Además, ha elevado de forma sustancial sus previsiones sobre el mercado direccionable de CPU para servidores, que espera que supere los 120.000 millones de dólares en 2030. El catalizador es la denominada IA agéntica, que obliga a los centros de datos a integrar más procesadores principales por cada chip gráfico, disparando así la demanda de CPUs.

Por último, el respaldo institucional no deja lugar a dudas. Gestoras como Vanguard, State Street y Amundi han incrementado sus posiciones, según las últimas comunicaciones obligatorias. La propiedad institucional de AMD supera ya el 71%. Con un avance acumulado en el año de cerca del 90%, la acción ha demostrado músculo, pero la corrección actual recuerda que ningún rally es eterno. El equilibrio entre el frente diplomático chino y la confianza de los analistas marcará los próximos movimientos.

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