AMD: la corrección bursátil oculta la duplicación del mercado de CPU a 120.000 millones y la demanda desbordada de GPU
08.06.2026 - 06:13:12 | boerse-global.de
El viernes no fue un día cualquiera para los títulos de AMD. La acción cerró en 404,55 euros, un descenso semanal del 7,76% que en la sesión llegó a ser del 10,19%. El detonante, como ya es sabido, vino de Broadcom: sus previsiones de ingresos por chips de IA de 16.000 millones de dólares quedaron por debajo de los 17.200 millones esperados por el mercado, provocando un desplome en cadena que borró 1,3 billones de dólares de capitalización en el sector. El Nasdaq cayó un 4,18%, su peor jornada en más de un año, agravada por un informe de empleo estadounidense que duplicó las expectativas (172.000 puestos frente a los 80.000 estimados), avivando el temor a nuevas subidas de tipos.
Sin embargo, quienes solo miren el gráfico semanal se perderán la historia que realmente importa. Mientras el mercado castigaba el valor, la directiva de AMD comparecía en la Conferencia Global de Tecnología de BofA con un mensaje que cambia las reglas del juego. El director financiero, Jean Hu, y el responsable de relaciones con inversores, Matt Ramsay, explicaron que la inteligencia artificial agéntica —aquella que orquesta tareas complejas, accede a bases de datos y ejecuta herramientas— está transformando la demanda de CPU. El resultado es una revisión radical de las perspectivas: el mercado direccionable de CPU, que en noviembre de 2025 se estimaba en 60.000 millones de dólares para 2030, asciende ahora a más de 120.000 millones. Es decir, se duplica.
El crecimiento del negocio de CPU ya lo refleja. En el primer trimestre, las ventas de este segmento aumentaron más del 50%, y para el segundo trimestre se espera un alza del 70% interanual. La cuota de AMD en servidores alcanzó el 46%, y los precios medios de venta siguen al alza por los requisitos de núcleos que exigen las cargas de trabajo de IA. Al mismo tiempo, la hoja de ruta de GPU avanza: el acelerador MI450 está en fase de muestreo, el sistema Helios arrancará en la segunda mitad de 2026, y tanto OpenAI como Meta figuran como clientes ancla. Hu subrayó que las planificaciones de estos grandes tecnológicos para 2027 ya superan las proyecciones internas originales de AMD. La demanda es tal que la compañía colocará toda la producción disponible este año y el próximo.
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En el frente corporativo, AMD firmó con Rackspace Technology una carta de intenciones para crear una plataforma de nube de IA empresarial dirigida a sectores regulados. Aunque falta concreción financiera y plazos vinculantes, el movimiento encaja con la estrategia de ampliar la base de clientes institucionales. El segmento de centros de datos, que creció un 57% hasta los 5.800 millones de dólares en el último trimestre, sigue siendo el motor del grupo.
La corrección bursátil no ha hecho mella en la confianza de los analistas. De los 51 expertos consultados por S&P Global, 41 recomiendan comprar y diez mantener. Los precios objetivo recientes hablan por sí solos: TD Cowen mantiene los 600 dólares; Goldman Sachs elevó su recomendación a comprar con un precio de 450 dólares; Benchmark subió su objetivo a 485 dólares; DBS lo disparó de 260 a 500 dólares; y Barclays, con un precio de 665 dólares, reitera su consejo de sobreponderar. Eso sí, la valoración sigue siendo elevada: AMD cotiza a unas 102 veces el beneficio no-GAAP, frente a una mediana del sector de 26 veces. Incluso tras el correctivo, el título acumula una rentabilidad del 112% en lo que va de año. El RSI de 55,3 apunta a una situación neutral.
Un dato que invita a la cautela proviene del lado interno. La directora Nora Denzel vendió unas 10.400 acciones el 2 de junio, y el patrón de movimientos de insiders se ha inclinado hacia las ventas en los últimos meses. Un factor a vigilar dado el múltiplo actual.
La próxima cita clave será el 23 de julio, cuando AMD celebre su evento «Advancing AI 2026» en el Moscone Center de San Francisco. La consejera delegada, Lisa Su, desgranará la hoja de ruta de inteligencia artificial, desde la arquitectura de los chips hasta el ecosistema de software. Hasta entonces, la evolución del valor dependerá de que los comentarios de los grandes hiperscaladores sigan apuntalando el gasto en infraestructura —o lo erosionen aún más.
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