AMD: La carrera por el suministro de memoria para la inteligencia artificial

Lisa Su viaja a Seúl para asegurar el suministro de memoria HBM, clave para los aceleradores de IA de AMD y cumplir sus grandes pedidos, a pesar de la presión en bolsa.

La próxima semana, la directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, emprenderá un viaje crucial a Corea del Sur. Su agenda incluye reuniones de alto nivel con representantes de Samsung y Naver, programadas para el 18 de marzo. El objetivo central es claro: garantizar el acceso a los chips de memoria High-Bandwidth Memory (HBM), un componente cuya escasez se ha convertido en el principal cuello de botella para el desarrollo de hardware de IA.

Un obstáculo estratégico en un mercado en auge

Sin un suministro suficiente y confiable de estos chips de memoria especializados, AMD podría perder terreno en la competitiva expansión de los centros de datos globales, esenciales para la próxima generación de aceleradores de IA. Las conversaciones con el conglomerado de internet surcoreano Naver también explorarán posibles colaboraciones en infraestructura de IA soberana y cadena de suministro de semiconductores.

Este movimiento diplomático ocurre en un momento de divergencia para la compañía. A pesar de la fortaleza operativa, la acción de AMD ha enfrentado presiones en el mercado bursátil. Un pronóstico cauteloso para el primer trimestre del año 2026 decepcionó a los inversores, llevando al título a una caída de casi un 10% desde principios de año, cotizando actualmente en 171,82 EUR.

Fundamentos sólidos frente a la volatilidad del mercado

Los resultados del negocio principal, sin embargo, presentan un panorama robusto. El segmento de centros de datos registró un incremento interanual del 39% en sus ingresos, representando ahora más de la mitad del total del negocio de AMD. Otros desarrollos positivos, como la resolución de una disputa de patentes con Adeia y el lanzamiento de nuevos procesadores Ryzen para aplicaciones industriales de IA, no han logrado contrarrestar completamente la tendencia bajista reciente en la cotización.

El crecimiento a largo plazo de la empresa se apalanca en acuerdos de compra masivos. Compañías como Meta y OpenAI han asegurado capacidad de procesadores gráficos de AMD por un total de 12 gigavatios para los próximos años. Meta, en particular, se ha posicionado como el cliente principal para la sexta generación de los procesadores para servidores EPYC.

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Esta cartera de pedidos sustenta las optimistas proyecciones de los analistas:
* Beneficio por acción esperado (Q1 2026): 1,27 dólares estadounidenses (+32,3 % interanual)
* Estimación de consenso para el ejercicio completo 2026: 6,61 dólares estadounidenses (+58,5 % interanual)
* Crecimiento anual de ingresos previsto por la dirección: 35 % en los próximos tres años

Las negociaciones en Seúl son, por tanto, un elemento indispensable para materializar estas ambiciosas metas. Si la dirección logra asegurar las cadenas de suministro para los chips de IA de alto consumo de memoria, AMD contará con las condiciones operativas necesarias para cumplir sin contratiempos los grandes pedidos a partir de la segunda mitad de 2026.

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