AMD: Ingresos sin precedentes y el mismo objetivo de 500 dólares que divide a los estrategas

AMD reporta ingresos de 10.300M$ (+38%). BofA sube a 500$, Daiwa recorta. Acción sube 100% en 2026 pero cotiza a 154x ganancias; insiders venden 55M$.

El gigante de los semiconductores ha presentado unos resultados trimestrales que rozan la perfección, pero la reacción de Wall Street dista de ser unánime. Mientras Bank of America reafirma su apuesta por la compra y eleva su precio objetivo hasta los 500 dólares, Daiwa Capital Markets recorta su recomendación de "Comprar" a "Outperform" – aunque también fija el mismo techo en 500 dólares. La divergencia revela el principal dilema de AMD: un negocio en plena ebullición frente a una valoración que ya descuenta años de crecimiento.

La facturación del primer trimestre de 2026 se disparó un 38%, hasta los 10.300 millones de dólares, impulsada por el segmento de centros de datos, que creció un 57% y alcanzó los 5.800 millones. El flujo de caja libre se situó en 2.560 millones, una cifra que respalda las ingentes inversiones en infraestructura de inteligencia artificial. Para el segundo trimestre, AMD espera unos ingresos de aproximadamente 11.200 millones de dólares, lo que ha llevado a varios analistas a revisar al alza sus proyecciones.

Sin embargo, el fulgurante rally de la acción –que acumula una subida cercana al 100% en lo que va de año y cotiza en torno a los 380 euros, a un paso de su máximo de 52 semanas en 389,50 euros– ha encendido las alarmas sobre la sostenibilidad de la revalorización. La cotización se paga a 154 veces los beneficios pasados, un múltiplo que el estratega de Daiwa, Louis Miscioscia, considera "exigente" y que anticipa un posible periodo de consolidación. Las ventas de insiders durante los últimos tres meses, por valor de casi 55 millones de dólares, añaden un tono cauto al optimismo reinante.

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A largo plazo, la hoja de ruta de AMD sigue siendo ambiciosa. La compañía ha elevado su estimación del mercado x86 hasta los 120.000 millones de dólares para 2030, y los pronósticos de Daiwa para 2027 apuntan a una facturación de 72.700 millones y un beneficio por acción de 12,85 dólares. En el frente de producto, AMD anunció el 12 de mayo la expansión de la serie Ryzen PRO 9000 para estaciones de trabajo profesionales, incorporando por primera vez la tecnología 3D V-Cache en el segmento comercial de sobremesa. Con núcleos que van de seis a 16 y un consumo de entre 65 y 170 vatios, estos procesadores llegarán al mercado en la segunda mitad de 2026.

A todo ello se suma la resolución de un litigio de licencias con Adeia, que elimina una fuente de incertidumbre legal. La combinación de resultados récord, innovación tecnológica y un horizonte financiero despejado sostiene el argumento alcista, pero el elevado precio de la acción y las salidas de directivos recuerdan que, tras una subida de más del 400% desde los mínimos de mayo de 2025, el margen para decepciones se ha reducido drásticamente. El pulso entre los que ven un camino despejado hacia los 500 dólares y los que prefieren tomar beneficios marcará el devenir del valor en las próximas semanas.

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