AMD: Entre la euforia de la inteligencia artificial y una valoración exigente

Las acciones de Advanced Micro Devices (AMD) buscan recuperar su impulso tras un periodo de relativa calma posterior a sus presentaciones en la CES. El optimismo resurge, alimentado por una cartera de productos de IA notablemente ampliada y por la revisión al alza de los objetivos de precio por parte de los analistas. Sin embargo, junto a la euforia por el crecimiento en el segmento de centros de datos, la elevada valoración bursátil y las recientes ventas por parte de insiders introducen un elemento de cautela en el panorama.

La base fundamental para la historia de crecimiento de AMD se encuentra en su división de centros de datos. Durante el tercer trimestre de 2025, los ingresos de este segmento alcanzaron los 4.300 millones de dólares, lo que representa un incremento del 34% respecto al trimestre anterior y un avance interanual del 22%. El resultado operativo se situó en 1.100 millones de dólares, frente a los 1.000 millones del año precedente, con un margen del 25%.

El foco actual recae en los aceleradores MI350, cuya adopción continúa expandiéndose. Paralelamente, crecen las expectativas para la serie MI400, cuyo lanzamiento está previsto para más adelante en 2026. AMD dirige estos productos hacia proveedores de cloud hiperscalar y cargas de trabajo de inferencia de IA, un mercado que, según las proyecciones, podría crecer a una tasa anual compuesta cercana al 42% hasta 2029. La propia dirección de la compañía visualiza que los ingresos anuales por IA en centros de datos podrían alcanzar "una cifra de varios miles de millones" para 2027.

La hoja de ruta de IA presentada en la CES 2026

El reciente evento CES 2026 sirvió como escenario para que la CEO, Lisa Su, detallara una ambiciosa estrategia en inteligencia artificial a través de una amplia gama de nuevos lanzamientos:

• Serie Ryzen AI 400: Hasta 12 núcleos de CPU y una potencia de NPU de 60 TOPS.
• Procesadores Ryzen AI Max+: Diseñados para portátiles y estaciones de trabajo móviles de alto rendimiento.
• MI440X y MI455X: Aceleradores para centros de datos que compiten directamente con los sistemas NVL de Nvidia.
• Helios AI Serverrack: Un rack con 72 GPUs MI455X, concebido para clusters de IA de una escala similar al NVL72 de Nvidia.
• Ryzen 7 9850X3D: Una CPU para gaming con un boost clock 400 MHz superior a su predecesora.

Además, AMD esbozó su hoja de ruta MI500, prometiendo un aumento a largo plazo en el rendimiento de IA por un factor de 1.000 respecto a los actuales aceleradores MI300X. Estas declaraciones, aunque ambiciosas, envían un mensaje claro a los inversores: AMD no pretende quedarse atrás en la carrera tecnológica frente a Nvidia.

Los analistas ajustan sus perspectivas al alza

El repunte reciente de la acción encuentra un sólido respaldo en una serie de informes optimistas de analistas. Wells Fargo ha sido particularmente destacado, elevando su precio objetivo de 300 a 345 dólares y manteniendo su recomendación de "Overweight". Este nuevo objetivo sugiere un potencial alcista significativo desde los niveles actuales.

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El consenso del mercado se mantiene favorable, tal como reflejan estas estimaciones:

• Wells Fargo: Precio objetivo 345 USD (Overweight)
• Bank of America: Precio objetivo 300 USD (Compra)
• Jefferies: Precio objetivo 300 USD (Positiva)
• Morgan Stanley: Precio objetivo 260 USD (Peso Igual)
• Consenso: "Compra moderada" con un precio objetivo promedio de 277,06 USD

Esta confianza se refleja en una valoración exigente: la acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) aproximado de 103. Con un cierre previo en 207,69 dólares, la cotización se sitúa un 9% por debajo de su máximo anual, aunque acumula una revalorización de alrededor del 80% en los últimos doce meses.

Factores de riesgo: volatilidad, valoración y ventas de insiders

A pesar del sólido relato de crecimiento, la inversión no está exenta de desafíos. La acción muestra una volatilidad elevada, con una volatilidad anualizada a 30 días del 62%. Técnicamente, el precio se mantiene un 6% por encima de su media móvil de 50 días y muy por encima de la de 200 días, mientras que el RSI, en 42,4, apunta a un territorio neutral.

Las operaciones de insiders también han captado la atención. En los últimos 90 días, se han vendido un total de 178.358 acciones por un valor de 39,2 millones de dólares. La CEO Lisa Su vendió 125.000 títulos en diciembre a 215,14 dólares cada uno, mientras que el EVP Mark Papermaster enajenó 17.108 acciones en noviembre a 240,12 dólares. Aunque estas transacciones no siempre implican una visión negativa, pueden moderar el entusiasmo del mercado. En el lado institucional, la participación se mantiene alta en un 71,34%, con firmas como Brighton Jones LLC (que incrementó su posición un 178,2% en el Q4) y Jones Financial Companies (+74,5%) aumentando sus tenencias recientemente.

La competencia se intensifica: Intel vuelve a la carga

Más allá de Nvidia, Intel emerge como un competidor renovado. Durante la CES 2026, Intel presentó sus nuevos procesadores Panther Lake, basados en tecnología 18A, apuntando directamente a arrebatar cuota de mercado a las plataformas Ryzen de AMD en los segmentos de consumo y negocio.

AMD respondió con el lanzamiento de la familia Ryzen AI Embedded (P100, X100) para aplicaciones de IA en el edge. Esta movida estratégica amplía el mercado potencial de la compañía más allá de los PCs tradicionales y los centros de datos, adentrándose en el ámbito de los dispositivos inteligentes y las aplicaciones industriales, un campo con gran potencial de crecimiento.

Próximo catalizador: resultados del cuarto trimestre

El próximo examen crucial para AMD está calendarizado: el 3 de febrero de 2026, la empresa publicará los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Las estimaciones de los analistas proyectan un beneficio por acción de 1,31 dólares, con unos ingresos de 9.630 millones de dólares. En el trimestre anterior, AMD superó las expectativas con un BPA de 1,20 dólares y unos ingresos de 9.250 millones (un aumento interanual del 35,6%). La sostenibilidad de los ambiciosos objetivos de precio y del relato de crecimiento en IA dependerá, en gran medida, de que la compañía pueda confirmar o incluso superar estas expectativas de crecimiento a principios de febrero.

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