AMD: Entre el Empuje de la IA Agéntica y las Ventas Millonarias de Directivos

AMD vive contrastes: optimismo de Mizuho por IA agéntica y resultados récord, frente a ventas de directivos y ARK Invest que recogen beneficios tras una subida del 100% en el año.

La cotización de AMD vive un momento de contrastes. Por un lado, el optimismo de Mizuho, que eleva el precio objetivo hasta los 515 dólares y apuesta por la inteligencia artificial agéntica como nuevo motor; por otro, las ventas de un alto directivo y de ARK Invest, que aprovechan la escalada para recoger beneficios. La acción, que acumula una rentabilidad del 100% en el año, se enfrenta ahora al reto de justificar una valoración que ya descuenta un escenario casi perfecto.

Mizuho apuesta por el binomio CPU+GPU

El analista de Mizuho ha aumentado el precio objetivo de AMD de 415 a 515 dólares, manteniendo la recomendación de "outperform". La tesis central gira en torno a los sistemas de IA agéntica —agentes autónomos capaces de razonar y ejecutar tareas—, que requieren no solo aceleradores gráficos, sino también potentes procesadores centrales. "AMD está bien posicionada para capturar ese mercado", señala el informe, al ofrecer tanto CPUs de control como GPUs para inferencia.

Esta visión conecta con las palabras de la consejera delegada, Lisa Su, que describió las cargas de trabajo agénticas como "en gran medida adicionales" al mercado direccionable. La ejecutiva anticipa un cambio en la arquitectura de los centros de datos: en lugar de ratios CPU-GPU de 1:4 o 1:8, el sector se encamina hacia una relación cercana a 1:1. Eso beneficia directamente a AMD, que compite en ambos frentes.

Frente a Intel, que también recibió una revisión al alza de su objetivo pero sigue calificada como "neutral", AMD es para Mizuho el ganador limpio de cuota de mercado entre los hiperescaladores.

Acciones de AMD: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de AMD - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Cifras récord que alimentan el optimismo

El primer trimestre ofreció argumentos sólidos para el optimismo. El beneficio ajustado por acción alcanzó los 1,37 dólares, superando los 1,29 estimados por los analistas. Los ingresos crecieron un 38% interanual, hasta 10.250 millones de dólares, también por encima de lo esperado. El negocio de centros de datos, el más seguido por el mercado, se disparó un 57% hasta los 5.800 millones, una cifra récord.

Para el segundo trimestre, la compañía prevé unos ingresos en torno a 11.200 millones, una cifra que supera las expectativas del mercado. La hoja de ruta incluye el lanzamiento de los aceleradores MI450, cuyas entregas comenzarán en 2027, y para entonces Su espera que la tasa de crecimiento anual del negocio de centros de datos alcance al menos el 80%.

Venta de directivos y fondos: señal de alerta o simple rotación

Apenas dos días después de la presentación de resultados, el vicepresidente de ventas Paul Darren Grasby vendió 24.400 acciones a un precio de unos 444 dólares, embolsándose cerca de 10,8 millones. La operación coincidió con el fuerte repunte post-resultados de la acción, que subió más de un 20% en una sola sesión.

Pero no fue el único vendedor de peso. ARK Invest, el fondo de Cathie Wood, se deshizo de acciones de AMD por valor de aproximadamente 79,9 millones de dólares —solo desde el ETF ARKK— a lo largo de varias jornadas. En la misma fecha de la presentación de resultados, ARK vendió 45.917 títulos a través de tres ETFs por 15,6 millones, y el 8 de mayo añadió otras 46.000 acciones por 18,8 millones.

Estas salidas no suponen necesariamente un voto de desconfianza en el negocio. ARK ha reinvertido los fondos en Alphabet, Meta y Shopify, en lo que parece una simple rotación hacia valores con mayor potencial de revalorización a corto plazo. Pero el hecho de que un alto directivo venda tras un trimestre récord invita a preguntarse si la acción ha llegado a un techo temporal.

La valoración, el eslabón más frágil

La acción cerró la última sesión europea en 394,20 euros, rozando el máximo de 52 semanas de 389,65 euros (en realidad por encima, aunque el artículo original indicaba cierre previo a 381,80). En EE.UU., el título cayó cerca de un 5% hasta los 436 dólares, después de haber avanzado un 34% en siete días. La volatilidad refleja el escepticismo que generan los múltiplos.

¿AMD en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

A 458,79 dólares (cierre del 11 de mayo), el PER se situaba en torno a 152 veces. Incluso tras la corrección, el ratio precio-beneficio actual ronda las 135 veces, muy por encima de la media sectorial de 60 y de la media de pares de 38. La capitalización bursátil se acerca a los 742.000 millones de dólares. Todo ello descuenta un crecimiento excepcional que aún debe materializarse plenamente.

Citi pide paciencia hasta la próxima generación

Citi mantiene una postura cautelosa pero constructiva. La entidad prefiere esperar al éxito comercial de la próxima generación de GPUs, la MI450, y de los racks Helios, cuya comercialización está prevista para la segunda mitad de 2026. Además, las restricciones a la exportación de chips de IA podrían lastrar márgenes y volúmenes.

Hoy mismo, AMD celebra su junta general de accionistas de forma virtual a las 9:00 hora del Pacífico. Allí podrían conocerse nuevas declaraciones sobre el futuro, aunque los puntos de votación corresponden al ejercicio 2026. Lo que realmente importa al mercado es si la compañía será capaz de respaldar las altas expectativas de la IA con pedidos crecientes y una mejora de márgenes. La paradoja es evidente: el negocio va viento en popa, pero a estos precios, cualquier tropiezo se paga caro.

AMD: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de AMD del 13 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de AMD son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de AMD. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 13 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

AMD: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!