AMD: El momento de la verdad se acerca con sus resultados

El próximo martes 3 de febrero, Advanced Micro Devices (AMD) desvelará sus cifras correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Este evento es mucho más que una mera presentación de ingresos y beneficios; representa un examen crucial de la capacidad real del fabricante de chips para competir con el gigante Nvidia en la carrera por la inteligencia artificial. El mercado aguarda con una mezcla de elevadas expectativas y palpable nerviosismo.

La cotización de AMD experimentó una notable corrección el viernes, con una caída del 6,13% hasta cerrar en los 236,73 dólares. Esta sesión negativa hizo que la pérdida semanal se situara en casi un 8%. No obstante, la perspectiva a más largo plazo pinta un escenario muy diferente: el valor acumula una revalorización de aproximadamente un 9% desde comienzos de año y de un sólido 77% en el último año. Los datos del martes determinarán si esta tendencia positiva tiene fundamento para continuar.

El negocio de centros de datos, clave para el futuro

El segmento de procesadores para centros de datos constituye el núcleo de la estrategia de crecimiento de AMD. Es en este campo donde libra su batalla más directa contra Nvidia por el lucrativo mercado de los aceleradores de IA. La compañía se ha marcado un objetivo ambicioso: lograr un crecimiento anual medio del 60% durante los próximos cinco años. Un impulso que ya comenzó a materializarse con un avance significativo en el tercer trimestre de 2025.

Para el cuarto trimestre, la propia dirección de AMD ha anticipado unos ingresos de alrededor de 9.600 millones de dólares para este segmento. Sin embargo, toda la atención se centrará en las previsiones. Los analistas proyectan un beneficio por acción para el ejercicio completo de 2026 en un amplio rango, entre 5,36 y 8,02 dólares. Esta dispersión refleja la incertidumbre existente. Un elemento fundamental para alcanzar el extremo superior de esa horquilla será el éxito del próximo lanzamiento del chip MI450, previsto para más adelante este año.

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Optimismo en Wall Street a pesar de una valoración elevada

Un análisis de los múltiplos de valoración revela que la acción de AMD no es barata. Su ratio precio-beneficio (P/E) basado en los últimos doce meses se sitúa muy por encima de su media histórica, lastrado en parte por una depreciación de 800 millones de dólares relacionada con las restricciones a la exportación hacia China. El P/E forward (orientado al futuro) se estima actualmente entre 38 y 42.

A pesar de esta prima de valoración, el sentimiento predominante en Wall Street sigue siendo optimista. De un panel de 33 analistas, 25 mantienen una recomendación de "comprar", mientras que 8 aconsejan "mantener". El precio objetivo promedio se sitúa en un rango de 281 a 289 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 20% desde los niveles actuales. Las valoraciones individuales, no obstante, varían considerablemente en función de cómo cada experto perciba las posibilidades de AMD frente a su abrumadora competencia.

Fortaleciendo el ecosistema más allá del silicio

AMD no solo se centra en el desarrollo de sus chips, sino también en la construcción de un ecosistema robusto que los sustente. Un ejemplo claro es la alianza con Riot Platforms, que ha puesto a disposición de la compañía 25 megavatios de capacidad en su centro de datos de Rockdale para aplicaciones de computación de alto rendimiento. Este tipo de colaboraciones estratégicas proporcionan a AMD un acceso vital a infraestructura clave.

Paralelamente, la empresa mantiene su compromiso con el segmento de gaming. El lanzamiento de nuevas tarjetas gráficas, como la Radeon RX 9060 XT, demuestra que AMD continúa invirtiendo en el mercado de consumo. Una estrategia de diversificación que adquiere todo el sentido ante la feroz competencia concentrada en el mercado de la IA.

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