AMD: El Informe de OpenAI y un Downgrade Ensombrecen la Cuenta Atrás para los Resultados del 5 de Mayo
28.04.2026 - 22:51:26 | boerse-global.de
La euforia que ha llevado a AMD a máximos de 52 semanas se ha topado con un muro de realidades incómodas. A una semana de presentar sus cuentas trimestrales, la acción ha sufrido un doble golpe: un informe del Wall Street Journal sobre OpenAI y una rebaja de calificación por parte de Northland Capital Markets. El resultado ha sido un desplome del 5,8% en la sesión del martes, hasta situarse en los 271,70 euros.
El lastre de OpenAI y la sombra sobre los 6 gigavatios
El detonante de la corrección tiene nombre propio. Según publicó el Wall Street Journal, OpenAI habría incumplido sus objetivos internos de crecimiento de usuarios e ingresos para 2025. La compañía ha calificado el informe de "ridículo", pero el daño ya está hecho. El mercado reacciona con nerviosismo porque la relación entre ambas empresas va mucho más allá de la mera simpatía tecnológica.
OpenAI y AMD sellaron un acuerdo de seis gigavatios de capacidad. A esto se suman unos warrants que otorgan a OpenAI el derecho de adquirir hasta el 10% de las acciones de AMD. Cualquier señal de desaceleración en el negocio de OpenAI se traduce automáticamente en una posible reducción del gasto en centros de datos y, por extensión, en una menor demanda de chips. El propio director financiero de OpenAI ya advirtió que la compañía podría tener dificultades para financiar sus necesidades de computación si los ingresos no crecen con la suficiente rapidez, lo que pone en entredicho acuerdos multimillonarios.
Una racha histórica que pedía a gritos un respiro
El contexto es clave para entender la magnitud del correctivo. AMD venía de una racha extraordinaria: 17 de las últimas 18 sesiones bursátiles habían cerrado en positivo. En los últimos 30 días, la acción se había disparado un 59%. El 24 de abril, apenas unos días antes del batacazo, la compañía marcó su máximo de 52 semanas en casi 295 euros. El actual retroceso, que deja el precio un 8% por debajo de ese pico, no es más que un ajuste lógico tras una escalada que muchos consideraban insostenible.
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El múltiplo de precio sobre beneficios de los últimos doce meses se había disparado hasta 133 veces, un nivel que varios analistas ya calificaban de sobrecomprado. La corrección, en este sentido, no ha pillado por sorpresa a los inversores más cautos.
La división de los analistas: unos recortan, otros elevan sus apuestas
El martes trajo consigo un movimiento bajista de calado. Northland Capital Markets rebajó la recomendación de AMD de "Outperform" a "Market Perform" y fijó un nuevo precio objetivo de 260 dólares. El analista Gus Richard reconoce la solidez de la compañía, pero considera que las expectativas del mercado para el ejercicio 2027 son excesivamente optimistas. El aumento de la presión competitiva y los elevados gastos en investigación y desarrollo, advierte, lastrarán la evolución de los márgenes.
Sin embargo, no todos los expertos comparten ese pesimismo. DA Davidson ha mejorado su recomendación a "Comprar" y ha elevado su precio objetivo hasta los 375 dólares, lo que supone un incremento del 70% respecto a su anterior estimación. El analista Gil Luria sostiene que el mercado está infravalorando la creciente demanda de computación impulsada por las aplicaciones de inteligencia artificial "agéntica", que requieren cada vez más CPU en lugar de GPU.
Por su parte, Bank of America ha aumentado su precio objetivo hasta los 310 dólares. El analista Vivek Arya calcula que cada gigavatio de capacidad de IA instalado podría generar para AMD entre 15.000 y 20.000 millones de dólares de ingresos netos. Stifel, en cambio, ha lanzado una advertencia sobre los cuellos de botella en la cadena de suministro, que podrían limitar el crecimiento a pesar de la elevada demanda.
El 5 de mayo, el primer examen de fuego
Todas las miradas están puestas ahora en el 5 de mayo. Ese día, tras el cierre de Wall Street, AMD publicará los resultados del primer trimestre de 2026. Los analistas esperan unos ingresos de aproximadamente 9.840 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento interanual del 32%. La gran incógnita es si el negocio de centros de datos y la demanda de los procesadores EPYC y Ryzen serán suficientes para justificar los niveles de valoración alcanzados.
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La semana es especialmente intensa, ya que Microsoft, Amazon, Meta y Alphabet también presentan sus cuentas. Sus declaraciones sobre las inversiones en inteligencia artificial serán determinantes para calibrar la solidez real de la demanda y para despejar las dudas sembradas por el informe sobre OpenAI.
Quienes esperen una revalorización rápida tendrán una nueva cita el 23 de julio. Ese día, AMD celebrará en San Francisco su evento insignia "Advancing AI 2026", una plataforma tradicional para el lanzamiento de nuevos productos y la presentación de su hoja de ruta estratégica. Hasta entonces, la acción bailará al son de los resultados y de la confianza que el mercado deposite en la narrativa de la inteligencia artificial.
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