AMD: El 5 de Mayo Despeja las Dudas entre el Récord de 354 Dólares y las Advertencias de Sobrevaloración

AMD marca nuevo récord en 353,60 dólares (+58% en 2026), pero el consenso de analistas sitúa el precio objetivo en 297 dólares. Resultados trimestrales y alianza con Intel marcan el rumbo.

La cotización de AMD ha firmado un abril de infarto. El 30 de abril, la acción alcanzó un nuevo máximo histórico de 353,60 dólares, lo que supone una revalorización cercana al 58% en lo que va de año. En términos interanuales, el valor se ha más que triplicado. Sin embargo, el consenso de más de 40 analistas sitúa el precio objetivo medio en apenas 297 dólares, muy por debajo del nivel actual, lo que evidencia la creciente división en Wall Street sobre si el rally ya ha descontado en exceso el potencial de la compañía.

El próximo martes 5 de mayo, tras el cierre de la bolsa estadounidense, la compañía presentará los resultados del primer trimestre de 2026. El mercado espera unos ingresos de aproximadamente 9.840 millones de dólares, un avance del 32% frente al mismo periodo del año anterior. El beneficio por acción se situaría en 1,30 dólares, frente a los 0,96 dólares del primer trimestre de 2025, lo que representa un crecimiento del 35,4%. Las estimaciones de beneficio por acción se han revisado al alza un 1,8% en los últimos 30 días, señal de que el optimismo se ha ido consolidando entre los analistas.

El catalizador más inmediato que ha impulsado el último tramo alcista llegó de la mano de su histórico rival. El 30 de abril, AMD e Intel presentaron conjuntamente las denominadas AI Compute Extensions (ACE) para la arquitectura x86. Se trata de un nuevo conjunto de instrucciones que promete multiplicar por 16 la densidad de cálculo para inteligencia artificial respecto al estándar AVX10. Aunque aún no se ha anunciado hardware concreto que lo soporte, la integración del software en frameworks como PyTorch y TensorFlow ya está en marcha. La noticia coincidió con unos sólidos resultados trimestrales de Intel, que desataron una rotación de capital hacia todo el sector de semiconductores, con AMD como gran beneficiada.

No obstante, el panorama no es unánime. Las firmas de análisis mantienen posturas enfrentadas. Susquehanna elevó su precio objetivo de 300 a 375 dólares, apoyándose en la demanda de las CPU EPYC para servidores y de la serie MI350. UBS mantiene el objetivo más alto de la calle, 455 dólares, fundamentado en contratos de infraestructura a largo plazo. En el extremo opuesto, Northland Capital Markets rebajó la recomendación a "Market Perform" con un precio objetivo de 260 dólares, argumentando que la reciente escalada ha superado con creces el crecimiento fundamental de la compañía.

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Entre los riesgos que planean sobre la acción destacan dos frentes. Por un lado, las restricciones a la exportación de las GPU Instinct a China lastran el negocio: para el primer trimestre, AMD apenas prevé unos 100 millones de dólares en ingresos por ventas de MI308 en el país asiático. Por otro, circulan informes que apuntan a que OpenAI no habría cumplido sus objetivos internos de ingresos y usuarios para 2026, lo que llevaría a los analistas a anticipar una reducción del gasto en infraestructura de IA para 2027, un escenario que podría enfriar la narrativa de crecimiento de AMD a medio plazo.

Precisamente la relación con OpenAI será uno de los puntos más seguidos durante la conferencia con analistas del 5 de mayo. AMD anunció en octubre de 2025 que suministraría a OpenAI GPUs por un total de seis gigavatios de capacidad. La compañía planea poner en marcha este mismo año un centro de datos con un gigavatio de capacidad basado en los chips MI450 de AMD. Cualquier concreción sobre los plazos de despliegue de estos procesadores sería interpretada como una señal muy positiva por los alcistas.

Más allá del 5 de mayo, el calendario ofrece otra cita señalada. El 23 de julio, AMD celebrará en el Moscone Center de San Francisco el evento "Advancing AI 2026". Según rumores del sector, la compañía podría presentar allí la próxima generación de aceleradores Instinct MI450, así como los procesadores EPYC Venice basados en la arquitectura Zen6. El anuncio de productos acompañado de compromisos concretos de socios podría dar un nuevo impulso al valor, siempre que los resultados del primer trimestre no defrauden las expectativas.

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La dirección de AMD ha fijado para el conjunto de 2026 unos ingresos por GPU de aproximadamente 17.000 millones de dólares. La firma de inversión DA Davidson ya ha reaccionado: tras los datos de Intel, elevó su previsión de ingresos para AMD en 2.000 millones de dólares y su estimación de beneficio bruto en 1.500 millones, ambas muy por encima del consenso del mercado. El volumen de negociación de la acción ha superado en un 13% la media de los últimos tres meses, lo que sugiere que los inversores institucionales se están posicionando antes de la cita del 5 de mayo.

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