AMD Aktie: Bernstein hebt Kursziel auf 525 Dollar

AMD stockt Finanzierungsprogramme auf und profitiert von starkem KI-Wachstum. Analysten heben Kursziele an, die Bewertung bleibt jedoch ambitioniert.

Nach einer beispiellosen Kursrallye sichert sich Advanced Micro Devices (AMD) frisches Kapital und neue Aktienoptionen. Der Chipentwickler nutzt den Rückenwind der jüngsten Quartalszahlen, um seine finanzielle Schlagkraft massiv zu erhöhen. Das Management bereitet sich offensichtlich auf die nächste Phase im harten Wettbewerb um KI-Marktanteile vor.

Milliarden für das operative Geschäft

Auf der Hauptversammlung am 13. Mai stimmten die Aktionäre einer Aufstockung des Aktienbeteiligungsprogramms zu. Der Pool wächst um 65 Millionen auf nun 153 Millionen Anteilsscheine. Einen Tag später handelte das Management auf der Fremdkapitalseite. AMD erhöhte das Volumen seines unbesicherten Commercial-Paper-Programms von 3,0 auf 5,5 Milliarden US-Dollar.

Parallel dazu beendete der Konzern eine ältere Kreditvereinbarung. Die erweiterte kurzfristige Finanzierung verschafft dem Unternehmen mehr Spielraum für das allgemeine Tagesgeschäft und die Mitarbeiterbindung.

KI-Nachfrage treibt die Prognosen

Basis für diese strategischen Schritte ist das explosive Wachstum im Kerngeschäft. Im ersten Quartal kletterte der Umsatz im Rechenzentrums-Segment um 57 Prozent auf 5,8 Milliarden US-Dollar. Treiber sind laut den Analysten von Wedbush vor allem höhere Stückzahlen und Preise bei Server-Racks für agentische Künstliche Intelligenz.

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Für das laufende zweite Quartal stellt AMD Erlöse von rund 11,2 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Damit übertrifft das Unternehmen die bisherigen Markterwartungen deutlich.

Analysten passen Kursziele an

Die starken Fundamentaldaten lösten in der vergangenen Woche eine Welle von Neubewertungen aus:

• Bernstein stufte die Aktie auf "Outperform" hoch und hob das Kursziel aggressiv von 265 auf 525 US-Dollar an.
• Bank of America schraubte ihr Ziel von 450 auf 500 US-Dollar nach oben.
• Daiwa senkte das Rating nach dem rasanten Kursanstieg zwar von "Buy" auf "Outperform", bestätigte aber den positiven Grundtrend.

Der Konsens der 34 covernden Analysten liegt aktuell bei einem durchschnittlichen Kursziel von rund 389 US-Dollar.

Hohe Bewertung erfordert makellose Umsetzung

An der Börse forderte das makroökonomische Umfeld zuletzt seinen Tribut. Am Freitag rutschte die AMD-Aktie im schwachen Tech-Umfeld um knapp fünf Prozent auf 364,90 Euro ab. Dennoch steht seit Jahresbeginn ein massives Plus von über 91 Prozent auf der Anzeigetafel.

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Diese Rallye hat ihren Preis. Mit einem nachlaufenden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 153 ist die Aktie sportlich bewertet. Das zukunftsgerichtete KGV fällt mit 65 zwar niedriger aus, spiegelt aber bereits enorme Gewinnerwartungen wider.

Die Rechtfertigung dieser Prämie hängt nun an der nächsten Produktgeneration. Analysten blicken gespannt auf die Markteinführung der neuen Grafikprozessoren MI450 und Helios. Wenn die Auslieferungen bis ins Jahr 2027 hochfahren, rechnet CEO Lisa Su im Rechenzentrumsgeschäft mit einer jährlichen Wachstumsrate von mindestens 80 Prozent.

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