AMD: 35,4% EPS-Wachstum erwartet

AMD-Aktie erreicht neues 52-Wochen-Hoch vor Q1-Zahlen. Analysten erwarten starkes Gewinn- und Umsatzwachstum durch KI-Nachfrage.

AMD-Aktionäre blicken gespannt auf den 5. Mai. Dann legt der Chiphersteller seine Zahlen für das erste Quartal 2026 vor — und die Erwartungslatte liegt hoch.

Die Aktie schloss am Donnerstag bei 301,15 Euro, einem neuen 52-Wochen-Hoch. Seit Jahresbeginn hat sich der Kurs um fast 58 Prozent verteuert, auf Zwölfmonatssicht sogar mehr als verdreifacht. Das Handelsvolumen lag zuletzt rund 13 Prozent über dem Dreimonatsdurchschnitt — ein Zeichen, dass institutionelle Investoren vor dem Ergebnistermin aktiv werden.

Was Wall Street erwartet

Analysten rechnen für Q1 mit einem Gewinn je Aktie von 1,30 Dollar, was einem Anstieg von gut 35 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspräche. Der Umsatz soll auf knapp 9,84 Milliarden Dollar klettern — ein Plus von rund 32 Prozent. Bemerkenswert: Die Konsensschätzung für den Gewinn je Aktie wurde in den vergangenen 30 Tagen bereits um 1,8 Prozent nach oben korrigiert.

Rückenwind kommt von einem unerwarteten Impulsgeber: Intel. Dessen starke Q1-Zahlen mit deutlichem Wachstum bei Rechenzentrum- und KI-CPU-Umsätzen deuten auf eine breitere Nachfragebelebung bei x86-Prozessoren hin. Für AMDs EPYC-Servergeschäft könnte das ein positives Signal sein. Die Investmentbank DA Davidson erhöhte daraufhin ihre AMD-Umsatzprognose für 2026 um zwei Milliarden Dollar und die Bruttogewinnschätzung um 1,5 Milliarden Dollar — beides deutlich über dem Marktkonsens.

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Risiken: Exportkontrollen und OpenAI-Unsicherheit

Nicht alles zeigt nach oben. US-Exportbeschränkungen für Instinct-GPUs nach China belasten das Geschäft spürbar: Für Q1 kalkuliert AMD lediglich mit rund 100 Millionen Dollar Umsatz aus MI308-Verkäufen in China.

Hinzu kommen Berichte, wonach OpenAI interne Umsatz- und Nutzerziele für 2026 verfehlt haben soll. Analysten erwarten für 2027 einen Rückgang der KI-Infrastrukturausgaben — was die Wachstumsstory für AMD mittelfristig eintrüben könnte.

Zwei Katalysatoren jenseits des Ergebnistermins

Auf dem Earnings Call am 5. Mai dürfte die Partnerschaft mit OpenAI besonders genau beobachtet werden. AMD hatte im Oktober 2025 angekündigt, OpenAI mit GPUs im Umfang von sechs Gigawatt zu beliefern. OpenAI plant, ab diesem Jahr ein Rechenzentrum mit einem Gigawatt Kapazität auf Basis von AMDs MI450-Chips aufzubauen. Konkrete Zeitpläne für den Hochlauf dieser Chips wären ein starkes Signal für die Bullen.

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Als zweiten Katalysator hat AMD für den 23. Juli 2026 das Event „Advancing AI 2026" im Moscone Center in San Francisco angekündigt. Branchenberichten zufolge könnte AMD dort die nächste Generation der Instinct-MI450-Beschleuniger sowie EPYC-Venice-Prozessoren auf Zen6-Basis vorstellen. Produktankündigungen mit konkreten Partnerzusagen könnten dem Kurs einen weiteren Schub geben — sofern die Zahlen am 5. Mai die Erwartungen nicht enttäuschen.

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