Amadeus IT Group S.A.: Analysten sehen weiteres Aufwärtspotenzial nach solider Erholung im Reisesektor

Die Aktie der Amadeus IT Group S.A. hat sich mit der Erholung des weltweiten Flug- und Reisemarkts deutlich gefangen. Analysten sehen trotz bereits deutlicher Kursgewinne weiteres Potenzial, gestützt durch stabile Cashflows, steigende Dividenden und eine starke Marktstellung im globalen Reise-IT-Geschäft.

Die Aktie der Amadeus IT Group S.A. hat sich in den vergangenen Monaten deutlich von ihren Pandemie-Tiefs gelöst und profitiert weiter von der anhaltenden Erholung des weltweiten Reiseverkehrs. An der Börse in Madrid (BME: AMS) lag der Kurs zuletzt im Bereich von rund 60 Euro und damit spürbar über den Niveaus des vergangenen Jahres, wie Echtzeitdaten auf MarketScreener zeigen. Mit einer Marktkapitalisierung im mittleren zweistelligen Milliardenbereich und einer klaren Fokussierung auf den Reise- und Airline-IT-Markt steht die Aktie im Fokus institutioneller Investoren, zumal die Profitabilität wieder deutlich anzieht.

Analysten sehen solide Bewertung und attraktives Kurspotenzial

Im Analystenfokus steht Amadeus IT Group S.A. vor allem wegen ihrer starken Marktstellung in der globalen Reise-IT, stabilen wiederkehrenden Umsätzen und der engen Verzahnung mit Airlines, Reisebüros und Reiseportalen. Laut Konsensdaten mehrerer Investmentbanken, die unter anderem von MarketScreener-Analystenübersichten zusammengeführt werden, überwiegen Ratings im Bereich „Kaufen“ und „Übergewichten“. Mehrere große Häuser wie internationale Universalbanken und spezialisierte Technologieresearch-Anbieter haben in den vergangenen Monaten ihre mittelfristigen Kursziele angehoben, nachdem sich die Passagierzahlen im Luftverkehr wieder deutlich dem Vorkrisenniveau angenähert haben.

Auf Basis der aktuellen Konsensschätzungen wird Amadeus für das Jahr 2026 mit einem erwarteten KGV im mittleren Zehnerbereich gehandelt, während sich die Dividendenrendite laut Datendiensten um gut 3 % bewegt, wie die Bewertungskennzahlen auf Fundamentaldaten-Plattformen nahelegen. Das Verhältnis von Unternehmenswert zu Umsatz (EV/Sales) liegt bei Amadeus für die kommenden Jahre im niedrigen einstelligen Bereich, was im Vergleich zu vielen reinen Softwarewerten moderat erscheint. Einige Analysten argumentieren, dass der Markt angesichts des hohen Anteils wiederkehrender Erlöse und der strategischen Bedeutung der Systeme für Airlines durchaus bereit sein könnte, höhere Multiples zu bezahlen, sofern das Wachstumstempo im Reiseverkehr anhält und die Margen weiter steigen.

Zuletzt haben Researchhäuser in Kommentaren hervorgehoben, dass Amadeus im Airline-Segment zunehmend von der Digitalisierung komplexer Prozesse profitiert, etwa beim Revenue Management, bei Buchungs- und Ticketing-Plattformen oder bei Lösungen zur Optimierung des Flugbetriebs. Während die Pandemie die Nachfrage zeitweise massiv belastete, sehen Analysten nun eine Phase struktureller Normalisierung, in der Amadeus weiter Marktanteile über ältere, proprietäre Systeme der Airlines gewinnen könnte. In mehreren Studien wird betont, dass die hohe Kundenbindung und die Kosten für einen Systemwechsel (sogenannte Switching Costs) der Gesellschaft eine starke Preissetzungsmacht verleihen und damit die Visibilität auf Cashflows erhöhen.

Positiv wird am Markt außerdem die Kapitalallokation des Unternehmens gewertet. Neben einer sukzessiv wieder anziehenden Dividende, die im Vergleich zu vielen klassischen Softwarewerten relativ attraktiv ausfällt, rücken zunehmend auch potenzielle Aktienrückkäufe in den Fokus. Zwar steht die Schuldenreduktion nach den Krisenjahren weiterhin auf der Agenda, doch Analysten sehen mittelfristig Spielraum für zusätzliche Ausschüttungen, sofern die Ergebnistrends intakt bleiben. Insgesamt wird das Chance-Risiko-Profil der Amadeus IT Group S.A. von vielen Banken als ausgewogen beschrieben: Einerseits locken strukturelles Wachstum der Reisebranche und Digitalisierung, andererseits bleibt die Aktie konjunktur- und vor allem zyklussensibel gegenüber globalen Reisebeschränkungen oder Rückschlägen im Luftverkehr.

Amadeus IT Group S.A. betreibt mit ihren GDS- und Airline-IT-Lösungen einen der weltweit führenden Reisebuchungs- und -abwicklungssysteme, über die Reisebüros, Online-Portale und Fluggesellschaften Flüge, Hotels, Mietwagen und andere Services reservieren und abrechnen. Wachstumstreiber sind insbesondere das steigende weltweite Passagieraufkommen, der Trend zu Online-Buchungen und die zunehmende Auslagerung kritischer IT-Prozesse von Airlines und Reiseanbietern an spezialisierte Plattformanbieter wie Amadeus.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Inhalt dieses informativen Artikels wurde unter Einsatz von a.i. erstellt. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.