Altria: Un Gigante del Dividendo que Enfrenta la Transición

La multinacional tabacalera Altria ha presentado sus resultados del ejercicio 2025 y sus proyecciones para el año en curso. En un contexto de cambio estratégico, la compañía mantiene su firme compromiso de retribuir a sus accionistas con generosas distribuciones de efectivo.

Durante el año 2025, Altria logró un beneficio ajustado por acción de 5,42 dólares, lo que supone un incremento del 4,4%. Mirando hacia adelante, la dirección de la empresa ha proporcionado una guía para el presente ejercicio. Espera que el beneficio por acción (EPS) se sitúe en un rango comprendido entre 5,56 y 5,72 dólares. Esta horquilla representa una tasa de crecimiento anual que oscila entre el 2,5% y el 5,5%, con una aceleración prevista para la segunda mitad del año.

En lo referente al último trimestre del año pasado, la firma generó unos ingresos, netos de impuestos especiales sobre el tabaco, de 5.080 millones de dólares. El beneficio trimestral ajustado por acción alcanzó los 1,30 dólares.

El Pilar de la Retribución al Accionista

El modelo de negocio de Altria, caracterizado por su robusta generación de caja, sigue pivotando sobre la devolución de capital a sus inversores. Esta política se materializó en 2025 con un desembolso total de aproximadamente 8.000 millones de dólares. La mayor parte, unos 7.000 millones, se destinó al pago de dividendos, complementados con alrededor de 1.000 millones en recompra de títulos propios.

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Solo en el cuarto trimestre, la compañía readquirió 4,8 millones de sus propias acciones. Cabe destacar que el programa de recompra vigente, autorizado por un importe total de 2.000 millones de dólares, permanece activo hasta finales de 2026. De esta cantidad, aún queda por ejecutar un saldo de 1.000 millones.

No obstante, este atractivo flujo de ingresos para el inversor contrasta con los desafíos estructurales a los que se enfrenta el núcleo tradicional del negocio: la venta de cigarrillos.

Un Futuro Marcado por el Cambio de Liderazgo y la Innovación

Para contrarrestar la decadencia del segmento convencional, Altria lleva años impulsando una transformación estratégica hacia productos sin humo. El éxito de esta transición será un factor clave a observar en los próximos informes trimestrales.

Este proceso de renovación contará con un nuevo timonel a partir de mayo de 2026, cuando Salvatore Mancuno asuma el cargo de Director Ejecutivo (CEO). Su gestión será crucial para definir el rumbo futuro. Los mercados estarán atentos, en particular, a la evolución de los volúmenes de las alternativas libres de humo.

Un primer hito importante en el calendario será la participación de Altria en la conferencia CAGNY, prevista para el 18 de febrero de 2026. Posteriormente, la compañía hará públicos sus resultados del primer trimestre a finales de abril del mismo año.

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