Altria atrae una apuesta institucional masiva desde Japón

Un gesto de confianza inusual procedente de Asia está poniendo el foco en la tabacalera Altria. El inversor institucional japonés Global X Japan Co. Ltd. ha multiplicado por más de 55 veces su participación en la compañía durante el tercer trimestre de 2025. Su posición, que antes era testimonial, se ha elevado hasta las 24.423 acciones, con un valor de mercado de 1,61 millones de dólares. Un movimiento de esta envergadura por parte de un gestor profesional sugiere una firme convicción en el atractivo valorativo del título.

Los datos financieros del tercer trimestre del año pintan un escenario mixto. Por un lado, los ingresos netos GAAP registraron un descenso del 3,0%, situándose en 6.070 millones de dólares. No obstante, la métrica más observada por los analistas, los ingresos netos de impuestos especiales ("Revenue Net of Excise"), ofrece una perspectiva más matizada. Este indicador, que excluye los impuestos al consumo, cayó un 1,7% interanual, hasta los 5.250 millones de dólares.

La nota positiva la puso la rentabilidad. Altria logró defender sus márgenes, y el beneficio ajustado por acción se situó en 1,45 dólares, superando las estimaciones del mercado. Con estos datos sobre la mesa, la dirección de la empresa ha afinado su previsión para el ejercicio completo 2025, que ahora espera cerrar con un beneficio por acción en el rango de 5,37 a 5,45 dólares.

El doble pilar para el accionista: recompra y dividendo

En un claro guiño a sus inversores, el consejo de administración de Altria ha dado luz verde a un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 2.000 millones de dólares. Esta cantidad equivale aproximadamente al 1,9% de su capitalización bursátil actual, y su ejecución tiene como objetivo principal sostener el precio del título e impulsar el beneficio por acción de forma progresiva.

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El otro gran aliciente para el inversor rentista sigue siendo el dividendo. La compañía ha confirmado el pago trimestral de 1,06 dólares por acción. Anualizado, esto supone una distribución de 4,24 dólares, lo que se traduce en una jugosa rentabilidad por dividendo cercana al 7,2%.

Atención a la fecha clave: Para tener derecho a cobrar este próximo dividendo, es necesario ser accionista antes del 26 de diciembre de 2025, la fecha ex-dividendo.

Valoración y perspectiva: ¿suficiente atractivo?

Desde un punto de vista valorativo, las acciones de Altria cotizan con un ratio precio-beneficio (P/E) de aproximadamente 11,2, notablemente por debajo del promedio de su sector. Algunos modelos de descuento de flujos de caja (DCF) estiman que su valor razonable podría rondar los 104 dólares, lo que implicaría que la cotización actual está significativamente descontada.

El consenso analítico, sin embargo, mantiene una postura cautelosa. La recomendación predominante sigue siendo "Mantener", con un precio objetivo promedio en torno a los 62 dólares. Partiendo de un nivel de cotización cercano a los 50 euros (aproximadamente 58 dólares), esto deja un potencial de revalorización moderado.

La cuestión fundamental para el mercado es si la tentadora rentabilidad del 7,2% y el ambicioso plan de recompra de 2.000 millones serán capaces de contrarrestar el declive estructural en los volúmenes de su negocio tradicional de cigarrillos. La entrada masiva de Global X Japan parece indicar que, al menos para algunos grandes inversores, la balanza entre riesgo y oportunidad comienza a inclinarse a favor de la compañía.

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