Alstom Aktie: 27,6 Milliarden Auftragseingang, Marge fällt

Alstom verzeichnet einen Auftragsbestand von über 100 Milliarden Euro, kämpft jedoch mit sinkender Profitabilität und Altlasten bei Großprojekten.

Alstom füllt die Auftragsbücher so schnell wie nie zuvor, kämpft aber mit der Profitabilität. Während der Auftragsbestand auf über 100 Milliarden Euro kletterte, drücken Altlasten bei Großprojekten auf die Rendite.

Volle Bücher, schwache Rendite

Im abgelaufenen Geschäftsjahr sammelte der Zugbauer Aufträge im Wert von 27,6 Milliarden Euro ein. Das entspricht einem Plus von 39 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Auftragsbestand erreichte zum Stichtag Ende März die Marke von 104,4 Milliarden Euro.

Die bereinigte EBIT-Marge sank parallel dazu leicht auf 6,1 Prozent. Der Nettogewinn kletterte zwar auf 324 Millionen Euro, operative Schwierigkeiten bei der Umsetzung von Großprojekten belasten jedoch weiterhin die Bilanz. Konzernchef Martin Sion sieht in der Verbesserung der Ausführungsqualität die oberste Priorität.

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Umbau und rechtlicher Gegenwind

Alstom prüft derzeit den Verkauf seines Lokomotivwerks in Kassel. Der Standort mit rund 800 Beschäftigten steht zur Disposition, während die Gespräche mit Interessenten noch in einem frühen Stadium verharren.

Indes gerät das Unternehmen juristisch unter Druck. Die US-Kanzlei Pomerantz leitete eine Untersuchung im Namen von Investoren ein. Hintergrund sind die bereits im April veröffentlichten vorläufigen Zahlen zur Cashflow-Entwicklung.

Kursziel gesenkt

Die Aktie verlor seit Jahresbeginn fast ein Drittel an Wert und notiert aktuell bei 17,25 Euro. Mit einem Relative-Stärke-Index von knapp 33 nähert sich das Papier technisch überverkauften Regionen an. Die Deutsche Bank reagierte auf die Bilanzvorlage und senkte das Kursziel auf 20 Euro.

Für das neue Geschäftsjahr peilt das Management eine Marge von etwa 6,5 Prozent an. Ein detaillierter operativer Plan soll Anfang 2027 auf einem Kapitalmarkttag folgen. Eine Kapitalerhöhung schloss das Unternehmen derweil explizit aus.

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