Alphabet se Prepara para el 29-A: Entre el Gigantesco Desembolso en Anthropic y la Sombra de Bruselas

Alphabet presenta resultados el 29 de abril con previsión de BPA de 2,68 dólares. Destaca inversión de 40.000 millones en Anthropic y nuevos chips TPU para impulsar Google Cloud.

Alphabet se enfrenta a una cita crucial el próximo 29 de abril. Ese día, tras el cierre de Wall Street, la matriz de Google presentará sus resultados del primer trimestre de 2026. El consenso del mercado anticipa un beneficio por acción de 2,68 dólares sobre unos ingresos de aproximadamente 107.000 millones de dólares. La comparativa con el mismo periodo del año anterior es exigente: entonces el beneficio fue de 2,81 dólares, un dato que superó las expectativas en un 40%. Ahora, la previsión es un 4,6% inferior.

El contexto no puede ser más ambicioso. La compañía ha sellado una de las apuestas más osadas de su historia al comprometer hasta 40.000 millones de dólares en la firma de inteligencia artificial Anthropic. De esa cantidad, 10.000 millones se desembolsarán de inmediato, mientras que los 30.000 millones restantes están sujetos al cumplimiento de objetivos de rendimiento concretos. A cambio, Google Cloud pondrá a disposición de Anthropic unos 5 gigavatios de capacidad de cálculo durante cinco años, incluyendo el acceso a sus chips TPU. Alphabet se asegura así un acceso preferente a los modelos lingüísticos de Anthropic y, de paso, fortalece su infraestructura en la nube como plataforma para desarrolladores externos de IA.

No es casualidad que el movimiento llegue en este momento. Google Cloud cerró el cuarto trimestre del año pasado con un crecimiento del 48%, hasta los 17.700 millones de dólares. El área se ha convertido en un pilar fundamental de la valoración del grupo. El propio consejero delegado, Sundar Pichai, ha mantenido el ritmo inversor: para 2026, Alphabet prevé un gasto de capital de entre 175.000 y 185.000 millones de dólares, más de la mitad destinado a capacidad de cálculo para IA dentro de Google Cloud.

La Nube como Epicentro: Nuevos Chips y un Fondo de 750 Millones

La estrategia en la nube se ha desplegado con fuerza durante la conferencia Cloud Next '26, celebrada en Las Vegas con unos 32.000 asistentes. Allí, Google presentó la Gemini Enterprise Agent Platform, un entorno para construir, escalar y gestionar agentes de IA que ejecutan tareas empresariales de forma autónoma. La compañía también renombró su plataforma Vertex AI como Gemini Enterprise.

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En el apartado de hardware, los nuevos chips TPU de octava generación son protagonistas. El TPU 8i, diseñado para inferencia, promete un 80% más de rendimiento por dólar que su predecesor. A esto se suma un fondo de 750 millones de dólares para apoyar a los socios de la nube —incluyendo startups— en la comercialización de soluciones de IA para empresas, cubriendo proyectos piloto, soporte de ingeniería y créditos en la nube.

En el frente de la seguridad, Google ha lanzado "Agentic Defense", una solución que combina su propio análisis de amenazas con la plataforma de Wiz, el proveedor de seguridad en la nube que Alphabet adquirió a principios de año por 32.000 millones de dólares.

El Pulso de la Regulación y la Reacción de los Analistas

No todo son luces verdes. La Comisión Europea intensifica la presión sobre Google para que conceda a los competidores un acceso más profundo al sistema Android. Si prospera, esta medida podría erosionar la ventaja del ecosistema de Google en la búsqueda móvil y la publicidad, dos de sus segmentos más rentables. Además, el litigio antimonopolio en Estados Unidos sigue su curso: tanto el Departamento de Justicia como Google han presentado recurso en el caso de búsquedas, con una audiencia prevista para finales de 2026 o principios de 2027. En el segundo frente, el Gobierno estadounidense exige la escisión de la bolsa de anuncios AdX, lo que supondría la primera ruptura forzosa de una gran plataforma tecnológica.

Pese a las incertidumbres regulatorias, los analistas mantienen una visión mayoritariamente positiva. De los 44 expertos que siguen el valor, el veredicto medio es de "fuerte compra", con un precio objetivo a doce meses de 357,61 dólares. KeyBanc elevó su objetivo hasta los 380 dólares, argumentando que el mercado infravalora el ritmo de crecimiento de Google Cloud, cuyos ingresos estima en 91.800 millones de dólares para 2026, un 8% por encima del consenso de 85.300 millones. Bank of America reiteró su consejo de compra con un precio objetivo de 370 dólares.

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La acción cerró la semana en un nuevo máximo de 52 semanas, situándose en 293,75 euros. Desde enero acumula una subida cercana al 9%, y respecto al mínimo de mayo de 2025, el avance ronda el 110%. El negocio de búsquedas, mientras tanto, sigue fuerte: en el cuarto trimestre de 2025, Google Search alcanzó un récord de 63.100 millones de dólares en ingresos, un 17% más interanual y el tercer trimestre consecutivo de crecimiento acelerado.

El 29 de abril, Alphabet deberá demostrar si el impulso de sus ingresos publicitarios y los márgenes de la nube justifican un ritmo inversor tan agresivo, o si los costes empiezan a pesar sobre la rentabilidad.

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