Alphabet moviliza capital por partida doble: deuda récord para la nube y 2.700 millones para su filial de fármacos con IA

Alphabet combina deuda masiva para centros de datos de IA con financiación externa de Isomorphic Labs, que acelera el descubrimiento de fármacos. Google Cloud crece un 63% y las acciones suben un 28% en 2025.

El gigante tecnológico ha roto el molde de las finanzas corporativas al combinar dos movimientos aparentemente antagónicos: emite deuda por valor de más de 18.000 millones de euros para alimentar su infraestructura de inteligencia artificial, mientras su filial Isomorphic Labs cierra una ronda de financiación externa que eleva el capital captado a 2.700 millones de dólares. La jugada revela una estrategia agresiva para dominar tanto el negocio cloud como la frontera de la biomedicina generativa.

Isomorphic Labs, dirigida por el premio Nobel Demis Hassabis, ha conseguido el respaldo de Thrive Capital, Temasek y el británico Sovereign AI Fund. Con estos recursos, la compañía aspira a reducir drásticamente los tiempos de desarrollo de medicamentos mediante su plataforma IsoDDE, que alcanza un 76% de precisión en la predicción de interacciones antígeno-anticuerpo —frente al 48% de su predecesor AlphaFold 3—. Actualmente gestiona 17 programas activos en oncología e inmunología, y prevé iniciar sus propios ensayos clínicos a finales de 2026.

En paralelo, Alphabet ha recurrido al mercado de bonos sin aparente necesidad de liquidez. Al cierre del primer trimestre disponía de 126.800 millones de dólares en efectivo y valores negociables, pero ha colocado 9.000 millones de euros en bonos denominados en euros, 9.500 millones de dólares canadienses en senior notes y prepara cinco series de bonos en yenes. El objetivo es financiar la expansión de centros de datos, donde la demanda de computación para IA supera la capacidad disponible. El propio consejero delegado, Sundar Pichai, ha reconocido que la empresa está limitada por la potencia de cálculo.

Esa limitación se traduce en un crecimiento vertiginoso de Google Cloud. La división elevó sus ingresos un 63% interanual en el primer trimestre, hasta superar los 20.000 millones de dólares, y su cartera de pedidos rebasa los 460.000 millones de dólares. Según Bridgewater Associates, Alphabet, junto con Amazon, Meta y Microsoft, podría invertir hasta 650.000 millones de dólares en infraestructura de IA. Una cifra que evidencia la escala colosal de la carrera.

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Los resultados financieros respaldan la confianza inversora. En el primer trimestre, los ingresos totales alcanzaron 109.900 millones de dólares, un 20% más, mientras que el beneficio neto se disparó un 81% hasta 62.600 millones de dólares. Las ganancias por acción diluidas se situaron en 5,11 dólares, por encima de las previsiones del mercado.

La acción refleja ese optimismo. En la bolsa de Fráncfort cotiza a 344,60 euros, muy cerca del máximo histórico alcanzado el jueves. En lo que va de año acumula una revalorización del 28% y supera en un 38% su media móvil de 200 días. Desde hace doce meses, la ganancia se eleva al 132%.

El próximo catalizador está señalado en el calendario. El 19 de mayo, durante la conferencia Google I/O, el equipo directivo desvelará nuevos detalles sobre la integración de la inteligencia artificial Gemini en el ecosistema de productos, desde la búsqueda hasta los servicios en la nube. La cita llega en un momento en que Alphabet no solo compite por la hegemonía del software inteligente, sino que también se posiciona como dueño de la infraestructura física que lo hace posible.

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A contracorriente de las dudas que genera el enorme gasto de capital, la compañía mantiene un balance saneado. La combinación de deuda estratégica, flujo de caja operativo y una filial biotecnológica con respaldo de primer nivel dibuja a un conglomerado que apuesta al mismo tiempo por lo inmediato —más centros de datos, más clientes cloud— y por lo transformador —medicamentos creados con inteligencia artificial. El mercado, de momento, aplaude la doble apuesta.

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