Alphabet: La Sombra de las Inversiones en Capital
27.02.2026 - 09:36:51 | boerse-global.de
El gigante tecnológico Alphabet mantiene a los inversores en vilo. Más allá de unos resultados operativos sólidos, es la magnitud de sus planes de gasto de capital (Capex) lo que define actualmente el sentimiento del mercado. La construcción de infraestructura para la inteligencia artificial y reajustes estratégicos internos pintan un panorama de ambiciosa, pero costosa, transformación.
La Prueba de Fuego: El Horizonte de 2026
El punto de fricción principal para los accionistas son las proyecciones de inversión a medio plazo. A principios de febrero, junto con los resultados del cuarto trimestre, Alphabet indicó que prevé unos gastos de capital para 2026 en el rango de 175.000 a 185.000 millones de dólares. Esta cifra, citada por analistas, supone aproximadamente el doble de lo estimado para 2025 (91.400 millones de dólares) y supera con creces las expectativas iniciales de Wall Street, que según Yahoo Finance se situaban en torno a los 120.000 millones.
La preocupación se ha visto avivada por informes recientes. CNBC señaló la creciente inquietud entre los inversores ante la posibilidad de que las grandes tecnológicas financien la carrera de la IA acudiendo masivamente al mercado de bonos. Alphabet, de hecho, ha emitido deuda por valor de unos 20.000 millones de dólares recientemente, incluyendo una emisión poco común de bonos a 100 años en libras esterlinas. Datos de UBS recogidos por CNBC proyectan que el Capex combinado de los grandes hyperscalers de IA podría superar los 770.000 millones de dólares en 2026.
Este contexto presiona la cotización. La acción de Alphabet se negocia actualmente a 261,50 €, lo que refleja una caída de aproximadamente un 7% en los últimos treinta días, evidenciando el peso del debate sobre el Capex.
Expansión Concreta: Dos Nuevos Centros de Datos
Los anuncios de esta semana materializan estas inversiones. Google ha confirmado la construcción de dos nuevos centros de datos: uno en Pine Island (Minnesota) y otro en el condado de Wilbarger (Texas).
El proyecto en Minnesota es el primero de la compañía en ese estado y destaca por su acuerdo energético. En colaboración con la utility Xcel Energy, se incorporarán 1.900 megavatios de nueva capacidad de energía "limpia" a la red. Este paquete incluye 1.400 MW eólicos, 200 MW solares y 300 MW de almacenamiento en baterías de hierro-aire de larga duración, suministradas por Form Energy. Un detalle crucial para la aceptación local: Google asumirá íntegramente el coste de su conexión a la red, evitando que los clientes existentes de Xcel Energy soporten la carga.
En Texas, la estrategia es una asociación a 20 años con AES para abastecer el centro con energía limpia generada localmente. Según CRN, Google ha asegurado ya contratos para más de 7.800 MW de capacidad de generación adicional para la red eléctrica texana. La factura de estas infraestructuras es cuantiosa: solo el centro de Minnesota y su proyecto energético asociado tendrán un coste estimado superior a 1.000 millones de dólares.
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Reorganización Interna: Intrinsic se Integra en Google
Paralelamente, Alphabet está redefiniendo su estructura interna para alinear mejor sus proyectos de vanguardia. La empresa de software robótico Intrinsic, que operaba bajo la división "Other Bets" desde su escisión de X en 2021, será ahora integrada directamente en Google.
La razón estratégica, según Intrinsic, es obtener un acceso más directo a los modelos Gemini, Google Cloud y DeepMind. El objetivo es acelerar el desarrollo de su plataforma "Flowstate" —una herramienta web para crear aplicaciones robóticas con bajo código— y potenciar la llamada "IA física" para la fabricación y la logística. Este movimiento consolida proyectos de inteligencia artificial dentro del negocio central. Cabe recordar que en noviembre, Intrinsic y Foxconn anunciaron una cooperación para implementar robots con IA en plantas de montaje de electrónica en Estados Unidos.
Fortaleza Operativa a la Espera de Confirmación
Pese a la nerviosismo por el Capex, los fundamentales operativos recientes son robustos. Los resultados del Q4 superaron las expectativas. Alphabet reportó, según MarketBeat, un beneficio por acción de 2,82 dólares, por encima del consenso de 2,59 dólares. Los ingresos alcanzaron los 113.830 millones de dólares, superando los 111.240 millones esperados. Un dato destacable: Google Cloud creció un 48% interanual en el trimestre, hasta los 17.700 millones de dólares.
El próximo examen crucial está marcado en el calendario. El próximo informe de resultados, previsto para el 23 de abril de 2026, será clave para evaluar si las cuantiosas inversiones en infraestructura comienzan a traducirse de manera tangible en una aceleración del crecimiento de los ingresos por cloud e IA. La pregunta para los inversores será si el bloque de inversión empieza a justificarse con retornos visibles o si, por el contrario, su sombra sigue siendo demasiado alargada.
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