Alphabet: La rentabilidad de la IA, a prueba por unas inversiones récord

Accionistas reciben dividendo trimestral mientras la acción se recupera tras caídas por el plan de gasto de capital de hasta 185.000 millones en 2026 para infraestructura de IA.

Los accionistas de Alphabet tienen hoy, lunes 9 de marzo de 2026, un motivo inmediato para la satisfacción: la acción cotiza ex-dividendo, garantizando el derecho al pago trimestral de 0,21 dólares por título. No obstante, esta noticia positiva se enmarca en un escenario de mayor complejidad para el gigante tecnológico, que combina unos resultados operativos excepcionales con un plan de gasto en inteligencia artificial que ha sembrado dudas en el mercado.

La cotización se muestra estable, con una subida del 1,73% hasta los 261,55 euros, tras una caída superior al 4% en el último mes. Esta presión reciente tiene un origen claro: las proyecciones de gasto de capital presentadas en el último informe trimestral.

Un balance sólido, pero una previsión de gasto que desconcierta

Desde el punto de vista operativo, los datos no pueden ser más robustos. En el cuarto trimestre de 2025, Alphabet superó holgadamente las expectativas de Wall Street, con unos ingresos de 113.830 millones de dólares y un beneficio por acción de 2,82 dólares. Un segmento destacó de forma especial: el negocio de la nube, que creció un 48% interanual hasta los 17.700 millones de dólares, impulsado por la fuerte demanda de soluciones de IA empresarial.

La pregunta que se hicieron los inversores fue: ¿qué pudo inquietar al mercado ante unas cifras tan positivas? La respuesta se encuentra en las previsiones de inversión para el ejercicio en curso. La compañía anunció que destinará entre 175.000 y 185.000 millones de dólares a gastos de capital en 2026. Esta cifra supone aproximadamente el doble del año anterior y supera con creces las estimaciones de los analistas, que rondaban los 120.000 millones. El objetivo prioritario de este desembolso sin precedentes es la infraestructura de inteligencia artificial. Tras el anuncio, la acción llegó a caer un 5%, una reacción que los observadores interpretan como un creciente escepticismo sobre la rentabilidad futura de la carrera armamentística en IA entre los grandes del sector.

Inversión dual: infraestructura y proyectos a largo plazo

Los fondos no se destinarán únicamente a potencia de cálculo. La dirección también canaliza capital hacia iniciativas de crecimiento a más largo plazo. Un ejemplo reciente es Waymo, su filial de conducción autónoma, que en febrero de 2026 cerró una ronda de financiación de 16.000 millones de dólares, aportados mayoritariamente por la propia Alphabet, para acelerar la expansión de su flota de robotaxis.

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Paralelamente, los avances en los productos de IA son tangibles. Según la empresa, la última versión de su modelo, Gemini 3, procesa ya más de diez mil millones de tokens por minuto. Además, nuevas funcionalidades en su motor de búsqueda principal están incrementando la interacción de los usuarios y pretenden consolidar las vías de monetización a medio plazo.

El camino de Alphabet en los próximos meses estará definido por este equilibrio entre unas inversiones agresivas en el futuro y la rentabilidad directa para el accionista. La fecha ex-dividendo de hoy marca un hito a corto plazo. Sin embargo, el verdadero examen llegará el 28 de abril de 2026, cuando la compañía presente los resultados de su primer trimestre. Para entonces, la dirección deberá aportar pruebas concretas de que las inversiones multimillonarias en su ecosistema de IA se traducen efectivamente en un crecimiento rentable y sostenible.

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