Alphabet juega a dos bandas: inversión récord en IA y diálogo con editores bajo la lupa regulatoria

Alphabet recauda 84.750M$ para IA, firma acuerdo con SpaceX y lanza Search Profiles; regulador UK exige control a editores.

La última semana de Alphabet ha sido un torrente de movimientos estratégicos que, vistos en conjunto, dibujan a una empresa decidida a no dejar ningún flanco descubierto. La compañía ha movido ficha tanto en el tablero de la infraestructura de inteligencia artificial como en el de la relación con los editores, mientras los reguladores aprietan. El resultado es una fotografía compleja pero coherente de un gigante que se juega su futuro en varios frentes.

La noticia de mayor calado ha sido la macroampliación de capital. Alphabet ha colocado 84.750 millones de dólares en una de las mayores operaciones de este tipo en la historia corporativa de Estados Unidos. El paquete se compone de unos 18.000 millones en acciones Clase A y Clase C, 16.750 millones en certificados de depósito y un programa ATM de 40.000 millones que arrancará en el tercer trimestre de 2026. Berkshire Hathaway entró como inversor ancla con una colocación privada de 10.000 millones. Alphabet elevó el volumen inicial de 80.000 millones ante la fuerte demanda.

Los fondos se destinan a la expansión masiva de centros de datos para inteligencia artificial. El plan de inversiones de Alphabet para 2026 se sitúa entre 180.000 y 190.000 millones de dólares, una cifra que contrasta con los 31.000 millones de 2022. Para no perder ritmo mientras su propia infraestructura se completa, el grupo ha firmado un contrato multimillonario con SpaceX. Desde octubre de 2026 hasta junio de 2029, Google pagará unos 920 millones de dólares al mes por acceder a potencia de cálculo en centros de datos de la compañía de Elon Musk, que albergarán aproximadamente 110.000 GPU de Nvidia. Si SpaceX no cumple con la entrega antes del 30 de septiembre de 2026, Google puede rescindir el acuerdo.

Mientras Alphabet apuntala su capacidad de cómputo, también trata de asegurar el suministro de contenido de calidad. El pasado 4 de junio, Google introdujo los Search Profiles, unas páginas dedicadas y enlazables para editores y creadores dentro de Google Search y Discover. Con ellas, los editores pueden mostrar sus artículos, vídeos y publicaciones en redes sociales de forma unificada, y los usuarios pueden seguir las fuentes directamente, lo que incrementa la probabilidad de que sus contenidos aparezcan en el feed personalizado de Discover. El despliegue comienza en Estados Unidos.

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El movimiento no es casual. Los resúmenes generados por inteligencia artificial están alterando la economía del tráfico web, y Google necesita mantener a los editores dentro de su ecosistema para que sigan produciendo contenido de alta calidad. Al mismo tiempo, la presión regulatoria se intensifica. La Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido (CMA) ha exigido a Google que otorgue a los editores un control efectivo sobre el uso de sus contenidos en funciones de IA generativa. Concretamente, deberá ofrecer un opt-out de AI Overviews, atribución clara con enlaces en los resultados generados por IA y métricas detalladas de engagement. Google dispone de nueve meses para implementar los cambios y deberá presentar informes de cumplimiento cada seis meses durante el primer año.

No es una coincidencia que Google haya lanzado, al mismo tiempo, nuevos informes de rendimiento en Search Console que muestran las impresiones dentro de funciones de IA como AI Overviews, AI Mode y Discover. La transparencia y la regulación caminan de la mano. El negocio de Google Search, que en el primer trimestre de 2026 creció un 19% en ingresos, sigue siendo la principal fuente de publicidad de Alphabet, y cualquier alteración en el flujo de contenido podría afectar a ese motor.

En el plano financiero, la compañía mantiene una salud sólida. El flujo de caja operativo de los últimos doce meses asciende a 174.000 millones de dólares, lo que demuestra que la expansión en IA podría autofinanciarse; la ampliación de capital solo acelera el ritmo. Los accionistas recibirán un dividendo trimestral de 0,22 dólares por acción el 15 de junio de 2026, con fecha ex-dividendo el 8 de junio. Además, Marsida Saraci asumirá el cargo de directora principal de contabilidad (Principal Accounting Officer) a partir del 5 de junio de 2026. Saraci, que lleva en Alphabet desde 2011, era hasta ahora vicepresidenta y subcontralora.

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La cotización ha reflejado la tensión. Al cierre de la semana, la acción se situó en 320,25 euros, lo que arroja un descenso semanal del 1,79%, aunque otras fuentes lo cifran en un 1,89% para un periodo de siete días. En la treintena, la caída alcanza el 5,52%. A pesar de estos retrocesos, el valor acumula una ganancia del 18,9% en lo que va de 2026 y se mantiene un 22% por encima de su media móvil de 200 días, situada en 262,11 euros según una de las fuentes. El RSI, en 48,9, señala una posición neutral, sin sobrecalentamiento.

La verdadera prueba para Alphabet será combinar la gestión de su megainversión en infraestructura con la compleja tarea de mantener a los editores satisfechos y a los reguladores a raya, sin que el negocio publicitario se resienta. Las nuevas herramientas para editores y los informes de transparencia son los primeros indicadores de cómo recibe el mercado este equilibrio.

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