Alphabet gana en la nube pero sangra en talento: la costosa carrera por domar la inteligencia artificial
23.06.2026 - 18:42:56 | boerse-global.de
El negocio de la nube de Alphabet crece a un ritmo del 63% interanual —20.000 millones de dólares en el primer trimestre— y su cartera de pedidos alcanza los 460.000 millones. Sin embargo, esa bonanza no logra tapar las dos heridas más profundas del gigante tecnológico: la fuga de los cerebros que impulsan su inteligencia artificial y una factura de capital que se dispara hasta niveles nunca vistos. El lunes, los inversores castigaron la acción con una pérdida de hasta 269.000 millones de dólares de capitalización, el mayor desplome en un solo día en más de un año.
Dos de los nombres más brillantes de la IA han abandonado la casa en cuestión de días. Noam Shazeer, coresponsable de los modelos Gemini y coautor del artículo fundacional "Attention Is All You Need", se marcha a OpenAI. Alphabet ya había desembolsado 2.700 millones de dólares en 2024 para retenerlo mediante la compra de Character.AI, pero el esfuerzo no bastó. Por su parte, John Jumper —premio Nobel de Química 2024 y vicepresidente de Google DeepMind, donde lideró el proyecto AlphaFold— ficha por Anthropic. Los analistas de D.A. Davidson ven en estas salidas un síntoma de que el gigante de las búsquedas pierde fuelle en la guerra por el mejor talento en IA.
La presión no solo llega por el lado humano. El coste de financiar la ambición en inteligencia artificial es cada vez más abultado. Alphabet prevé inversiones de capital para 2026 de entre 180.000 y 190.000 millones de dólares, aproximadamente seis veces lo que gastaba en 2022. Para sufragar ese dispendio, la compañía ha captado desde octubre unos 141.000 millones de dólares entre deuda y capital. El esfuerzo está ahogando el flujo de caja libre, que en el primer trimestre se contrajo un 47%, hasta solo 10.100 millones de dólares.
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A ese cóctel se suman las declaraciones de Satya Nadella, consejero delegado de Microsoft, quien calificó la IA como un sector cada vez más "comoditizado". El comentario golpeó a todo el ecosistema: Meta y Microsoft cedieron cerca de un 3% el lunes, pero Alphabet lideró las caídas. La tormenta perfecta se completó con fallos técnicos en Gmail y YouTube durante la misma jornada, que avivaron la inquietud entre los accionistas.
Tampoco ayuda el frente abierto en Waymo, la filial de coches autónomos. La empresa notificó a la agencia de seguridad vial estadounidense (NHTSA) una retirada de casi 3.900 vehículos por un problema de software: en 13 incidentes, los robotaxis invadieron zonas de obras en autopistas a velocidades excesivas. No hubo heridos ni accidentes, pero Waymo ha suspendido temporalmente la circulación por autopistas en las áreas afectadas y promete una actualización. Es la sexta retirada desde el lanzamiento del servicio.
Pese al ruido, varias firmas de análisis mantienen la confianza. Jefferies reiteró el martes su consejo de compra, destacando el tirón del negocio cloud. Morningstar sitúa el valor razonable de la acción en 433 dólares y considera la corrección actual una oportunidad de entrada para inversores con horizonte a largo plazo. En el plano técnico, el título cotiza en Europa a 304,40 euros —tras cerrar el lunes en Wall Street cerca de 349 dólares—, un 13% por debajo del máximo de mayo de 350,75 euros. El RSI, en 39,4, se aproxima al territorio de sobreventa.
Alphabet presentará sus próximos resultados a finales de julio. La cita será clave para conocer si la directiva logra conciliar el crecimiento explosivo de la nube con la contención de una sangría de talento y de caja que amenaza con ensombrecer su liderazgo en IA.
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