Alphabet duplica su apuesta: el buscador se convierte en un sistema de agentes y el gasto en IA se dispara a 190.000 millones

Google despliega agentes autónomos en Search con Gemini 3.5, duplica inversión en infraestructura y fabrica sus propios chips con TSMC para reducir dependencia de Nvidia.

La metamorfosis de Alphabet no se limita a un solo frente. Mientras Google Search se reinventa con agentes autónomos que operan las 24 horas, el grupo destina una cifra récord a infraestructura: entre 180.000 y 190.000 millones de dólar en inversiones durante 2026, más del doble de los 91.400 millones del ejercicio anterior. La estrategia combina un giro radical del producto con una apuesta faraónica por el hardware propio.

El buscador ya no busca, ejecuta

El modelo tradicional de consulta y respuesta ha quedado atrás. Los nuevos "information agents" trabajan en segundo plano para tareas complejas —desde la búsqueda de inmuebles hasta proyectos de programación— y aceptan entradas multimodales: texto, imágenes, archivos y vídeo de forma simultánea. La base técnica es Gemini 3.5 Flash, que según la compañía opera cuatro veces más rápido que su predecesor y reduce los costes operativos. El "Search AI Mode" ya supera los 1.000 millones de usuarios activos mensuales, mientras que la aplicación Gemini alcanza los 900 millones, más del doble que hace doce meses.

Infraestructura masiva para sostener el cambio

Esa escala de uso exige una potencia de cálculo colosal. Alphabet ha anunciado una inversión de 15.000 millones de dólar en un centro de datos en New Florence, Misuri, que asegurará más de un gigavatio de nueva capacidad de generación eléctrica. Otros 500 megavatios se desarrollarán junto al suministrador Ameren. Se trata de una de las mayores apuestas tecnológicas en la historia del estado. El desembolso total en capex para 2026 se mueve entre 180.000 y 190.000 millones, con el grueso destinado a centros de datos de inteligencia artificial, equipos de red y procesadores específicos.

Adiós a los intermediarios: chips propios con TSMC

En paralelo, Alphabet acelera su estrategia de silicio. Las unidades de procesamiento tensorial (TPU) se diseñarán directamente con TSMC, prescindiendo de intermediarios como Broadcom o MediaTek. La octava generación ya está operativa: el TPU 8t para entrenamiento de modelos y el TPU 8i para inferencia y tareas agénticas. La jugada reduce la dependencia de Nvidia y permite controlar los costes de infraestructura a largo plazo. No obstante, voces críticas como la de Jim Cramer advierten que las TPU a medida podrían tener menor valor de reventa que las GPUs de Nvidia.

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La nube despega y el negocio publicitario se reinventa

Los resultados del primer trimestre de 2026 avalan la hoja de ruta. Google Cloud creció un 63% interanual, hasta 20.000 millones de dólar, y la cartera de pedidos prácticamente se duplicó. El grupo ingresó 109.900 millones en total (+22%) y obtuvo un beneficio neto de 62.600 millones. Alphabet cuenta con 144.000 millones en efectivo y un flujo de caja operativo anualizado de 174.000 millones, margen suficiente para absorber el incremento del gasto.

En el frente publicitario, el "Universal Cart" unifica el carrito de la compra en Search, YouTube y Gmail. El protocolo AP2 permite compras autónomas ejecutadas por agentes de IA. Las campañas AI-Max, según Bank of America, ya elevan la tasa de conversión un 27%. La elasticidad del negocio se refleja en un PEG ratio de 0,63, lo que indica que el mercado aún no descuenta por completo el ritmo de crecimiento.

Acción cerca de máximos y consenso total de analistas

Los títulos de Alphabet cotizan en torno a los 333,55 euros —336 euros según otras referencias—, apenas un 3% por debajo del máximo de 52 semanas de 344,60 euros marcado el 14 de mayo. En lo que va de año el valor acumula una revalorización cercana al 25%. El RSI ronda los 49 puntos, sin señales de sobrecompra, y el precio se mantiene por encima de todas las medias móviles relevantes.

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Los 41 analistas que cubren el valor recomiendan compra. Bank of America fija un precio objetivo de 430 dólares; TD Cowen, Goldman Sachs y Wells Fargo sitúan sus dianas entre 435 y 450 dólares. La gran incógnita es cuándo se traducirá la transformación en un crecimiento más acelerado de los ingresos publicitarios. Las cuentas del segundo trimestre ofrecerán las primeras pistas.

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