Alphabet Aktie: Analyst bremst

Ein Analyst stuft Alphabet auf Hold zurück, da die Bewertung nach der Rallye hoch ist und die KI-Erträge erst 2026 erwartet werden. Das Cloud-Geschäft wächst jedoch weiter stark.

Die KI-Euphorie rund um Alphabet ist ungebrochen, doch an der Wall Street mischen sich nun vorsichtigere Töne in den Jubel. Das Analysehaus Cantor Fitzgerald bestätigte sein “Hold”-Rating und dämpft damit die kurzfristigen Erwartungen. Trotz der technologischen Fortschritte mit dem Modell Gemini 3 sieht Experte Deepak Mathivanan vorerst begrenztes Aufwärtspotenzial für die zuletzt stark gelaufene Aktie.

Bewertung und Zeitplan drücken Stimmung

Der Hauptgrund für die zurückhaltende Einschätzung liegt in der bereits ambitionierten Bewertung. Nach einer beeindruckenden Rallye im laufenden Jahr scheint viel Fantasie im Kurs eingepreist zu sein. Mathivanan argumentiert, dass die Aktie eine “Verschnaufpause” benötigt, da die vollständige Integration von Gemini 3 in die Suche und Cloud-Dienste noch andauert. Substantielle finanzielle Beiträge aus diesen Innovationen werden erst für das Geschäftsjahr 2026 prognostiziert. Zudem verengen sich die technischen Abstände zur Konkurrenz, da andere KI-Labore ihre Infrastruktur massiv skalieren.

Cloud-Sparte als Wachstumsmotor

Ungeachtet der kurzfristigen Bewertungsfragen bleibt das fundamentale Bild robust. Im dritten Quartal 2025 durchbrach der Konzern erstmals die historische Marke von 100 Milliarden US-Dollar Quartalsumsatz. Als entscheidender Treiber erweist sich dabei die Cloud-Sparte:
* Der Cloud-Umsatz stieg um 34 Prozent auf 15,2 Milliarden US-Dollar.
* Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur sorgt für gefüllte Auftragsbücher.
* Das Segment etabliert sich zunehmend als margenstarker Gewinnbringer neben dem Werbegeschäft.

Hardware-Fantasie durch Meta

Zusätzlich rückt Alphabets eigene Chip-Entwicklung in den Fokus der Anleger. Berichten zufolge erwägt der Facebook-Mutterkonzern Meta, Googles Tensor Processing Units (TPUs) für die Aufrüstung seiner Rechenzentren zu nutzen. Sollte sich diese Partnerschaft konkretisieren, würde dies Alphabets Hardware-Strategie validieren und eine neue Einnahmequelle abseits der klassischen Dominanz im Werbemarkt erschließen.

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Aktuell notiert das Papier knapp unter seinem 52-Wochen-Hoch und verarbeitet die Gewinne der letzten Monate. Während Analysten kurzfristig wenig Spielraum nach oben sehen, bleiben die langfristigen Treiber durch das Cloud-Wachstum und das Hardware-Potenzial intakt. Entscheidend für die weitere Entwicklung wird sein, ob das aktuelle Preisniveau als Basis für den nächsten langfristigen Aufwärtsschub gehalten werden kann.

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