Alphabet Aktie: 5-Milliarden-Joint-Venture mit Blackstone

Alphabet baut mit Blackstone ein Milliarden-Joint-Venture für KI-Chips auf. Das Cloud-Geschäft wächst rasant, doch Sicherheitslücken und Klagen belasten.

Alphabet baut sein KI-Geschäft in einem Tempo aus, das selbst für Technologiekonzerne ungewöhnlich ist. Ein neues Joint Venture mit Blackstone im Volumen von fünf Milliarden Dollar soll künstliche Intelligenz als reine Rechenleistung verkaufen — auf Basis von Alphabets eigenen Tensor Processing Units.

TPUs als externes Produkt

Das Modell ist simpel, aber strategisch bedeutsam: Alphabet vermarktet seine intern entwickelten TPU-Chips nicht mehr nur für Google Cloud, sondern liefert sie direkt an externe KI-Unternehmen. Meta und Anthropic gehören bereits zu den Abnehmern. Das Joint Venture mit Blackstone formalisiert diesen Schritt — und verwandelt Alphabets Chip-Expertise in ein eigenständiges Geschäftsfeld.

Die finanzielle Basis dafür ist stark. Im ersten Quartal 2026 wuchs der Konzernumsatz um 22 Prozent auf 109,9 Milliarden Dollar — die beste Wachstumsrate seit 16 Quartalen. Google Cloud legte dabei besonders kräftig zu: plus 63 Prozent, mit einem Auftragsbestand von rund 462 Milliarden Dollar.

Kapitaloffensive mit Fragezeichen

Um diese Infrastruktur zu finanzieren, schraubt Alphabet die Investitionen massiv hoch. Für 2026 plant das Management Kapitalausgaben zwischen 180 und 190 Milliarden Dollar. Für 2027 sollen die Ausgaben nochmals deutlich steigen.

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Parallel dazu gerät das Unternehmen unter Druck bei einem anderen KI-Thema: Sicherheit. Ein Tool namens "Heretic" soll laut einem Bericht der Financial Times die Sicherheitsmechanismen der Open-Source-Modelle Gemma 3 und Gemma 4 in unter 90 Minuten ausgehebelt haben — und damit verbotene Inhalte ermöglicht haben. Alphabet hat das technische Problem eingeräumt. Bei Open-Source-Modellen, deren Gewichte öffentlich zugänglich sind, bleibt diese Schwachstelle strukturell schwer zu schließen.

Kurs, Klage, Ausblick

An der Börse notiert die Alphabet-Aktie bei rund 333 Euro und liegt damit seit Jahresbeginn knapp 24 Prozent im Plus. Über zwölf Monate hat sich der Kurs mehr als verdoppelt. Das Analysten-Kurszielspektrum reicht von 334 bis 515 Dollar, der Konsens liegt bei rund 429 Dollar.

Juristisch gibt es einen unerwünschten Präzedenzfall: Ein Geschworenengericht in Los Angeles verurteilte YouTube wegen Fahrlässigkeit im Zusammenhang mit Social-Media-Sucht bei Minderjährigen. YouTube trägt 30 Prozent der zugesprochenen Schadenssumme von sechs Millionen Dollar. Bedeutsamer als die Summe ist die Signalwirkung: Mehr als 1.500 ähnliche Klagen sind anhängig.

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