Alphabet Aktie: 110.000 GPUs für SpaceX-Vertrag

Alphabet sichert sich für 920 Mio. Dollar monatlich GPU-Kapazität bei SpaceX. Der Deal verdeutlicht den enormen Kapitalbedarf im KI-Wettbewerb.

SpaceX hat am 5. Juni in einer SEC-Einreichung offengelegt, dass das Unternehmen einen Cloud-Vertrag mit Google abgeschlossen hat. Die Vereinbarung gibt dem Markt einen konkreten Hinweis darauf, wie aggressiv Alphabet externe GPU-Kapazitäten aufbaut — und was das für die Kostenseite bedeutet.

920 Millionen Dollar monatlich für NVIDIA-Rechenleistung

Der Vertrag umfasst Zugang zu rund 110.000 NVIDIA-GPUs sowie CPUs, Arbeitsspeicher und verwandte Komponenten. Google zahlt SpaceX ab Oktober 2026 bis Juni 2029 monatlich 920 Millionen Dollar — in der Anlaufphase bis September gilt eine reduzierte Gebühr.

Der Vertrag enthält klare Absicherungen für Google. Liefert SpaceX bis zum 30. September 2026 nicht die vereinbarte GPU-Kapazität, kann Google nach einer einmonatigen Frist kündigen oder eine anteilige Gebührenreduktion akzeptieren. Ab Ende 2026 ist eine Kündigung mit 90 Tagen Vorlauf möglich. Eigentum an Inhalten, KI-Modellen und Daten verbleibt bei Google.

Hintergrund ist ein klares Kapazitätsproblem: Alphabet hatte in einer SEC-Einreichung vom 1. Juni festgehalten, dass die Nachfrage nach KI-Lösungen das verfügbare Angebot übersteigt. Die Investitionsausgaben für 2026 bezifferte das Unternehmen auf 180 bis 190 Milliarden Dollar — 2027 sollen sie nochmals deutlich steigen.

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Starkes Wachstum, aber wachsender Kapitalhunger

Die Quartalszahlen für das erste Quartal 2026 liefern den Rahmen. Der Konzernumsatz stieg um 22 Prozent auf 109,9 Milliarden Dollar, Google Cloud legte um 63 Prozent auf 20,0 Milliarden Dollar zu. Das operative Ergebnis wuchs um 30 Prozent, die Marge kletterte auf 36,1 Prozent.

Diese Wachstumsdynamik erklärt, warum das Management bereit ist, massive Kapitalzusagen einzugehen. Allerdings stehen diesen Zahlen allein im ersten Quartal Investitionen in Sachanlagen von 35,7 Milliarden Dollar gegenüber — bei einem freien Cashflow von 10,1 Milliarden Dollar. Der SpaceX-Deal unterstreicht: Der KI-Wettbewerb wird kapitalintensiver, nicht weniger.

Aktie unter dem Mai-Hoch, Inflation als Wochenfaktor

Die Alphabet-Aktie schloss am Freitag bei 320,25 Euro — rund 8,7 Prozent unterhalb des 52-Wochen-Hochs von 350,75 Euro, das am 18. Mai erreicht wurde. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein Plus von gut 19 Prozent. Der RSI von 49,2 signalisiert neutrale Dynamik, der Kurs liegt komfortabel über beiden gleitenden Durchschnitten.

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Für die Handelswoche ab Montag rückt ein makroökonomischer Termin in den Vordergrund: Am Mittwoch, 10. Juni, veröffentlicht das US-Arbeitsministerium die Inflationsdaten für Mai. Die Zahlen dürften die Erwartungen für die Fed-Sitzung vom 16. und 17. Juni beeinflussen — und damit auch die Bewertungsrahmen für kapitalintensive Technologiewerte wie Alphabet. Wie der Markt den SpaceX-Vertrag letztlich einpreist, hängt davon ab, ob Investoren darin primär gesicherte KI-Kapazität sehen oder ein weiteres Argument für anhaltend hohen Investitionsdruck.

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