Alphabet Abre la Caja de Pandora: Vende sus Chips de IA y Desata una Guerra Directa con Nvidia

Alphabet lanza sus procesadores TPU 8t y 8i para clientes externos, impulsa el cloud un 63% y su acción alcanza máximos históricos, aunque las inversiones multimillonarias suponen un riesgo.

Alphabet ha decidido dar un paso que nadie esperaba. Once años después de desarrollar sus primeros procesadores Tensor Processing Unit (TPU) para uso exclusivamente interno, el gigante tecnológico los pone a la venta para clientes externos. El movimiento coloca a la compañía en el mismo ring que Nvidia, Microsoft y Amazon, pero con una ventaja diferencial: controla toda la cadena de valor, desde el silicio hasta los modelos de inteligencia artificial.

Los nuevos chips, bautizados como TPU 8t y TPU 8i, están diseñados para tareas específicas: el primero para entrenamiento de modelos de IA y el segundo para inferencia. Al separar ambas funciones, Alphabet promete una eficiencia y un coste muy inferiores a los de las soluciones universales que dominan el mercado. La demanda, según el propio management, ha sido "sin precedentes".

El Cloud Dispara sus Ingresos y el Pedido se Duplica

La apuesta por el hardware propio ya está dando frutos en la división de cloud computing. Durante el primer trimestre, los ingresos de esta unidad crecieron un 63%, hasta los 20.000 millones de dólares. El dato no es casualidad: el contrato de pedidos pendientes se duplicó hasta alcanzar los 468.000 millones de dólares, una cifra que refleja la confianza de las grandes empresas en la infraestructura de Alphabet.

A nivel global, los resultados fueron igual de contundentes. El beneficio por acción se situó en 5,11 dólares, muy por encima de los 2,66 dólares que esperaban los analistas. Los ingresos totales del grupo subieron un 22%. Los accionistas, además, recibirán una dividendo trimestral mejorado que se pagará a mediados de junio.

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La Acción Vuela a Máximos y los Analistas Disparan sus Objetivos

El mercado ha recibido el giro estratégico con los brazos abiertos. La acción de Alphabet marcó el lunes un nuevo máximo de 52 semanas en Wall Street, rozando los 384 dólares. En los parqués alemanes, el título cotiza a 327,55 euros, también en zona de récord. En los últimos doce meses, la revalorización acumulada supera el 125%.

Los analistas no se quedan atrás. Citizens JMP ha elevado su precio objetivo hasta los 515 dólares, mientras que J.P. Morgan y Jefferies también han revisado al alza sus valoraciones. La clave, según los expertos, reside en la integración vertical: Alphabet controla el hardware, la nube y los modelos Gemini, que ya gestionan aproximadamente una cuarta parte del tráfico mundial de IA.

El Gran Riesgo: Inversiones que se Adelantan a los Ingresos

Pero no todo son luces. La expansión tiene un coste descomunal. Alphabet invirtió casi 36.000 millones de dólares en el último trimestre en servidores y centros de datos, y los analistas esperan que el gasto siga creciendo el próximo año. La compañía ha asumido compromisos plurianuales multimillonarios que podrían lastrar los márgenes si el crecimiento del cloud se ralentiza o si la demanda de TPU no cumple las expectativas.

El CFO Anat Ashkenazi ya ha advertido que los primeros ingresos por la venta de chips llegarán este año, pero serán marginales. El verdadero volumen se espera para 2027. La banca de inversión Citizens calcula que los ingresos por TPU podrían alcanzar los 3.000 millones de dólares en 2026 y dispararse hasta los 25.000 millones en 2027. Por eso, la firma ha elevado su previsión de ingresos para el cloud en 2027 un 17%.

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El Test Definitivo Llega en 2026

Mientras tanto, algunos insiders han aprovechado los precios récord para hacer caja. En los últimos tres meses, ejecutivos de la compañía vendieron acciones por valor de casi 59 millones de dólares. Un movimiento que, aunque no es alarmante, invita a la cautela.

El próximo gran hito para la acción será la conferencia de desarrolladores Google I/O, donde el management presentará nuevos modelos de inteligencia artificial. Allí se verá si Alphabet logra traducir su potencia de hardware en software comercializable. Pero el verdadero examen llegará en la segunda mitad de 2026, cuando comiencen las primeras entregas de TPU a clientes externos. Si la demanda responde, Alphabet habrá logrado lo que pocos: convertirse en el mayor rival de Nvidia en su propio terreno.

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