Almonty: Una Tormenta Perfecta Impulsa su Valoración
02.03.2026 - 23:36:04 | boerse-global.de
La acción de Almonty vive un momento excepcional en los mercados, sustentado por una convergencia única de factores macroeconómicos y operativos. El endurecimiento de las restricciones a la exportación de wolframio por parte de China coincide con el arranque comercial de su proyecto estrella, Sangdong, en Corea del Sur. Este escenario ha desencadenado una revisión al alza generalizada por parte de los analistas, catapultando el título a nuevos máximos.
El viernes, la acción tocó un máximo de 52 semanas en la TSX (Bolsa de Toronto) en 25,27 C$, cerrando la sesión en 25,17 C$. El impulso alcista se ha mantenido firme: en nueve de los diez días de negociación previos registró ganancias, acumulando un avance de aproximadamente el 45% en dos semanas. Este lunes, la tendencia continuó, con el precio operando alrededor de 27,97 C$ tras moverse en un rango diario entre 26,12 y 28,40 C$.
El Factor Clave: La Tensión en el Mercado del Wolframio
El motor principal de esta revalorización se encuentra en el mercado global del wolframio. China, que según los informes controla entre el 75% y el 80% del suministro mundial, intensificó notablemente sus controles a la exportación a finales de 2025. Analistas de BMO Capital Markets señalaron que ciertas exportaciones chinas del metal llegaron a detenerse por completo temporalmente.
El impacto en los precios fue inmediato: el wolframio se apreció más de un 160% en 2025 y continuó su escalada en las primeras semanas de 2026. BMO no anticipa un alivio en la oferta para este año, dado el proceso de reducción de inventarios. Lewis Black, CEO de Almonty, ha descrito la situación como una "escasez real y legítima", subrayando que los clientes están aceptando los precios más elevados.
Un elemento adicional de presión proviene de Estados Unidos. La entrada en vigor prevista para el 1 de enero de 2027 de una prohibición del Departamento de Defensa sobre el wolframio originario de China, Rusia o Corea del Norte está acelerando la necesidad de diversificar las cadenas de suministro con antelación.
Sangdong: El Pilar Operativo Cobra Vida
En el plano operativo, todo gira en torno al proyecto Sangdong. Almonty inició allí la producción comercial en diciembre de 2025. La expansión hacia la capacidad total avanza según lo programado, con el objetivo de completarse para 2027. La compañía proyecta que, a pleno rendimiento, Sangdong podría llegar a cubrir alrededor del 40% de la demanda de wolframio fuera de China.
Los analistas de Couloir Capital destacan también otros desarrollos en cartera: una expansión planificada de la capacidad en la mina Panasqueira (Portugal), trabajos de definición de recursos en el proyecto de molibdeno de Sangdong, y avances en el proyecto Gentung Browns Lake en EE.UU., que podría estar listo en la segunda mitad de 2026. Para Sangdong está prevista además una expansión de Fase II en 2027, que elevaría la capacidad anual hasta 1,2 millones de toneladas.
Desde Portugal llegó recientemente un refuerzo adicional: una filial de la compañía aseguró un nuevo contrato de suministro de wolframio a largo plazo, lo que incrementa la previsibilidad de los ingresos y consolida su posición en la cadena de suministro de materias primas críticas.
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El Respaldo Institucional y Analítico se Consolida
El cambio de perspectiva sobre la empresa se refleja claramente en las recomendaciones de los analistas. Couloir Capital elevó su valoración justa en más de un 150%, de 7,69 C$ a 19,30 C$, citando los precios del wolframio por encima de los 1.000 dólares por MTU y el despliegue de Sangdong. Otras firmas también ajustaron al alza: DA Davidson subió su objetivo de 12 a 18 dólares estadounidenses, B. Riley Financial a 17 dólares, y Oppenheimer a 16 dólares, asignando una recomendación de "Compra" el 5 de febrero de 2026.
El consenso de precio objetivo a 12 meses se sitúa ahora en 17,66 C$, con la estimación más alta en 27,50 C$. Ocho analistas recomiendan comprar la acción, y ninguno aconseja vender.
Paralelamente, el interés institucional ha crecido de forma notable. El número de fondos con posiciones aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta 107. Van Eck Associates incrementó su participación en un 13.294,7%, y ahora posee 11,24 millones de acciones por un valor aproximado de 99 millones de dólares. También se han abierto posiciones significativas Encompass Capital Advisors (unos 25,6 millones de dólares) y Next Century Growth Investors (alrededor de 16,3 millones de dólares).
Para financiar este crecimiento, la compañía completó dos rondas de capital en Estados Unidos durante 2025, obteniendo unos ingresos brutos combinados de aproximadamente 219,4 millones de dólares.
La próxima cita clave para los inversores está marcada en el calendario: la publicación de resultados trimestrales está prevista para el 26 de marzo. Será el momento en que el mercado podrá evaluar, con datos concretos, cómo se están traduciendo los altos precios del wolframio y el aumento de la producción en las cuentas de la empresa.
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