Almonty: Un impulso clave en el mercado del wolframio

Almonty inicia producción en su mina coreana de Sangdong, clave para el wolframio, mientras los precios se disparan por restricciones chinas y fuerte demanda industrial.

El productor de wolframio Almonty ha alcanzado un hito operativo crucial en su mina insignia de Sangdong, Corea del Sur, con la primera extracción de mineral cargada en camión. Este avance se produce en un momento de viento a favor para el metal, marcado por una fuerte presión alcista en los precios y un renovado interés por parte de analistas e inversores institucionales.

Un contexto de mercado favorable

El escenario global para el wolframio ha dado un giro significativo. China, responsable de aproximadamente el 82,7% de la producción primaria mundial, ha implementado una serie de restricciones que están tensionando la oferta. La introducción de licencias de exportación, el endurecimiento de las cuotas de producción y mayores controles sobre productos que contienen wolframio han reducido visiblemente los volúmenes exportados de APT (paratungstato de amonio) desde los cambios regulatorios de febrero de 2025.

Esta dinámica se ha traducido en un repunte espectacular de los precios. Según los datos, la cotización del APT pasó de alrededor de 300 dólares estadounidenses a principios de 2025 a superar claramente los 1.200 dólares, acercándose a los 1.800 dólares por MTU (unidad de medida de diez kilogramos) a principios de 2026. La demanda estructural de sectores como defensa, aeroespacial, semiconductores, energías renovables y fabricación avanzada continúa ampliando la brecha entre oferta y demanda.

Sangdong inicia su fase de producción

El inicio de la extracción de mineral en Sangdong marca la transición de la mina a la fase operativa activa, considerado el último paso antes del arranque de la producción comercial. El plan de puesta a pleno rendimiento, que comenzó en diciembre de 2025, avanza por fases hacia la capacidad nominal.

La instalación de procesamiento, diseñada para tratar 640.000 toneladas de mineral anuales, incluye equipos de trituración, molienda y flotación que se están desarrollando según lo previsto. El yacimiento, ubicado en la provincia de Gangwon, es uno de los depósitos de wolframio más grandes del mundo, con un contenido de mineral particularmente alto. Sus reservas se estiman en 7,9 millones de toneladas con una ley media de 0,47% de óxido de wolframio (WO?). Además, se prevé la producción de molibdeno como subproducto a través del proyecto adyacente Sangdong Molibdeno.

Revalorización por parte de analistas y llegada de grandes inversores

El panorama favorable ha provocado una oleada de actualizaciones por parte de firmas de análisis. Recientemente, GBC AG emitió dos notas de investigación con recomendación de "Compra". Por su parte, Couloir Capital, aunque mantuvo su calificación de "Mantener", destacó una mejora sustancial en los fundamentales del wolframio y elevó su supuesto de precio a largo plazo para el APT de 450 a 800 dólares por MTU.

También se han revisado al alza los objetivos de precio. DA Davidson incrementó su objetivo de 12 a 18 dólares ("Compra"), y B. Riley Financial lo elevó de 10 a 17 dólares, también con recomendación de "Compra".

Acciones de Almonty: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Almonty - Obtén la respuesta que andabas buscando.

En el frente institucional, el interés ha sido notable. Van ECK Associates Corp incrementó agresivamente su posición en el cuarto trimestre, en un 13.294,7%, hasta alcanzar 11.239.482 acciones, con un valor de 99,013 millones de dólares. Otros gestores, como Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors, han establecido nuevas posiciones valoradas en 25,62 millones y 16,345 millones de dólares, respectivamente. Hasta el 4 de marzo, la acción cotizaba a 19,55 dólares, con una apreciación semanal del 17,07%, y la capitalización de mercado se situaba en aproximadamente 4.390 millones de dólares.

Financiación sólida y cartera de proyectos

Para financiar esta fase de crecimiento, Almonty ha reforzado su estructura de capital. Su salida a bolsa en el Nasdaq en julio de 2025 generó unos ingresos brutos de aproximadamente 90 millones de dólares. Posteriormente, en diciembre de 2025, completó una colocación ampliada por 129,4 millones de dólares, incluyendo el ejercicio total de la opción de sobreasignación. Estos fondos están destinados a garantizar la liquidez durante la puesta en marcha de Sangdong y a apoyar el desarrollo del proyecto Gentung en Montana, Estados Unidos.

La cartera de la compañía se extiende más allá de Sangdong. Además del proyecto de molibdeno (con una ley de 0,26% MoS?), avanza el proyecto Gentung Browns Lake, que cuenta con recursos conforme al estándar NI 43-101 de 7,53 millones de toneladas con una ley de 0,315% WO?. Para Gentung se planea un método de minería subterránea (Room-and-Pillar), con recuperaciones metalúrgicas previstas superiores al 90% para el wolframio. Este proyecto cobra relevancia adicional ante la intención de Estados Unidos de implementar, a partir de 2027, restricciones al wolframio de origen chino en las contrataciones de defensa.

La estrategia a medio plazo posiciona a Almonty como un productor con múltiples operaciones en Corea del Sur, Portugal y Estados Unidos.

El próximo catalizador informativo será la publicación de los resultados del ejercicio completo de 2025 (incluyendo el cuarto trimestre), prevista para mediados o finales del mes en curso. Este informe reflejará por primera vez un año fiscal completo que incorpora, al menos de forma inicial, el impacto del mayor nivel de precios y el comienzo de la producción en Sangdong.

Almonty: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Almonty del 5 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Almonty son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Almonty. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 5 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Almonty: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!