Almonty: mayo y junio concentran los grandes catalizadores del gigante del wolframio
06.05.2026 - 14:41:09 | boerse-global.de
El calendario de Almonty Industries se comprime en pocas semanas. La minera canadiense, dueña del yacimiento estrella de Sangdong en Corea del Sur, encadena tres hitos que pueden redefinir su trayectoria bursátil. Entre la publicación de los primeros datos de producción real, la votación para duplicar la capacidad de la mina y la junta de accionistas, la compañía se juega gran parte de su credibilidad operativa.
Sangdong entrega las primeras cifras reales
El punto de partida lo marca el informe trimestral de mayo. Almonty ha completado la fase de puesta en marcha de Sangdong y ya produce a escala comercial. La fase 1 está diseñada para procesar 640.000 toneladas de mineral al año, con una previsión de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La ley del mineral ronda el 0,51% de trióxido de wolframio, una cifra que triplica la media mundial. Los analistas de DA Davidson confían en que la mina alcance su plena capacidad comercial durante el segundo trimestre de 2026.
Un día antes de la junta general, el 8 de junio, los accionistas votan la ampliación a la fase 2. Si sale adelante, la capacidad de procesamiento se disparará hasta 1,2 millones de toneladas anuales, el doble que ahora. Al día siguiente, el 9 de junio, la compañía celebra su junta general en Toronto con la elección de siete consejeros y el foco puesto en la asignación de capital.
El Pentágono fuerza un cambio de proveedores
El contexto geopolítico juega a favor de Almonty. Un informe del gobierno estadounidense del pasado 29 de abril calificó la dependencia de minerales críticos importados como una amenaza directa para la defensa nacional. A partir de enero de 2027, los contratistas de defensa de EE.UU. tendrán que abastecerse de wolframio exclusivamente de proveedores no chinos. Una demanda estructural que no admite flexibilidad.
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Estados Unidos no produce wolframio a escala comercial desde 2015. Almonty cubre ese vacío con el proyecto Gentung-Browns Lake en Montana, que cuenta con recursos minerales de 7,53 millones de toneladas. La producción arrancará en el segundo semestre de 2026, con un objetivo anual de 140.000 unidades métricas de tonelada. La compañía ya ha firmado contratos de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders y un acuerdo vinculante con Tungsten Parts Wyoming para entregar al menos 40 toneladas mensuales de óxido de wolframio destinadas a misiles, drones y munición.
Además, Almonty ha logrado una exención confirmada de los aranceles de importación estadounidenses que entraron en vigor a principios de abril. En paralelo, la empresa trasladó su sede a Dillon, Montana, en abril, tras la compra del proyecto Gentung. Casi la mitad de la producción ya está comprometida con compradores estadounidenses.
El precio del wolframio se dispara mientras China reduce sus exportaciones
El mercado refuerza la tesis alcista. El precio del wolframio superó los 3.200 dólares por unidad métrica de tonelada a principios de mayo. Las exportaciones chinas de APT se desplomaron de 782 toneladas en 2024 a solo 243 toneladas en los primeros once meses del año siguiente. A principios de 2026, prácticamente se habían evaporado.
Sangdong, a pleno rendimiento, podría cubrir alrededor del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. La calidad del mineral, tres veces superior a la media global, protege los márgenes incluso si el precio fluctúa.
Los fondos institucionales se lanzan a la acción
El interés institucional crece sin pausa. El número de fondos que mantienen posiciones en Almonty aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta 107. Van ECK Associates acumula ya 11,2 millones de acciones. Entre los nuevos entrantes destacan Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors.
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La acción refleja el entusiasmo. Desde enero se ha revalorizado un 127%, y en doce meses acumula un avance cercano al 685%. El viernes cerró a 27,30 dólares canadienses. Texas Capital inició la cobertura en abril con recomendación de compra y un precio objetivo de 25 dólares estadounidenses.
Las cuentas esconden una paradoja contable
Los ingresos anuales de 2025 alcanzaron los 32,5 millones de dólares. En el cuarto trimestre, las ventas crecieron un 39% interanual, hasta 8,7 millones. La compañía cerró el ejercicio con una caja de 268,4 millones de dólares, reforzada por dos grandes rondas de financiación en EE.UU.
Sin embargo, el resultado neto arroja una pérdida de 162 millones de dólares canadienses. La explicación es técnica: el agujero responde en su mayor parte a ajustes contables no monetarios ligados a la revalorización de derivados, que a su vez están vinculados al fuerte repunte de la cotización. De los 102,3 millones de dólares de pérdida neta declarados, 87,3 millones corresponden a ese efecto. El mercado lo ha ignorado por completo.
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