Almonty: la emisión de 700 millones en convertibles desata una corrección del 21%, pero el negocio del wolframio y el Russell ofrecen contrapesos
08.06.2026 - 07:24:23 | boerse-global.de
El mercado ha hablado con crudeza. Almonty Industries anunció la colocación de bonos convertibles por 700 millones de dólares —con una opción de sobreadjudicación de otros 100 millones— y la acción se desplomó más de un 21% en una sola sesión, hasta cerrar en 22,70 CAD. El castigo refleja el temor a la dilución: los tenedores de estos bonos podrán convertir su deuda en acciones ordinarias a un precio de aproximadamente 27,40 dólares por título, un 32,5% por encima del último cierre previo al anuncio. Sin embargo, el desplome llega después de una carrera alcista que aún deja a la acción con una ganancia cercana al 89% en lo que va de año y de más del 376% en los últimos doce meses.
La operación, cuyo cierre está previsto para el 9 de junio, generará unos ingresos netos estimados en 675,9 millones de dólares, que podrían elevarse hasta 772,7 millones si se ejecuta la opción de sobreadjudicación en los 13 días siguientes. La compañía ha detallado el destino de los fondos: unos 83 millones se destinarán a transacciones capped call que limitan la dilución adicional si la acción supera los 41,36 dólares (un 100% sobre el precio de referencia); otros 50 millones irán a refinanciar deuda existente; y el grueso, aproximadamente 543 millones, se reserva para capital circulante y fines corporativos generales, incluyendo posibles adquisiciones.
El impacto técnico ha sido inmediato. Con un RSI de 39,3, el indicador se acerca al umbral de sobreventa, pero sin alcanzarlo aún. El precio cotiza por debajo de la media móvil de 50 días (26,64 CAD) y muy cerca del soporte de los 100 días, aunque todavía se mantiene un 36% por encima de la media de 200 sesiones (16,67 CAD). La volatilidad anualizada a 30 días supera el 100%, un recordatorio de que los movimientos bruscos son la norma en este valor.
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Los próximos días concentran varios catalizadores que pueden marcar el rumbo. El martes 9 de junio, además del cierre de la emisión, Almonty celebra su junta general de accionistas en Toronto, con asuntos rutinarios como la elección de siete consejeros y la ratificación del auditor. Al día siguiente, el miércoles 10, se publican los datos de inflación de mayo en Estados Unidos y el Banco de Canadá anuncia su decisión sobre tipos de interés —dos factores que influyen en el apetito por el riesgo de los inversores en materias primas. Más adelante, el 29 de junio, la entrada en el índice Russell obligará a los fondos indexados y ETFs a incorporar el título, lo que suele traducirse en mayor liquidez y una base accionarial más amplia.
En el plano operativo, los resultados del primer trimestre de 2026 respaldan la narrativa de crecimiento. Los ingresos alcanzaron los 25,4 millones de dólares, un 221% más que el año anterior, impulsados por las minas de Sangdong (Corea del Sur) y Panasqueira (Portugal). El EBITDA ajustado se situó en 6,1 millones. Almonty es uno de los pocos productores significativos de wolframio fuera de China, un metal crítico cuya demanda estratégica gana peso en un contexto de tensiones geopolíticas.
A corto plazo, la incertidumbre sobre el grado real de dilución —que dependerá del precio de conversión final y del comportamiento de la acción— mantendrá la presión sobre el título. Pero la combinación de una caja reforzada, un negocio en expansión y la inminente entrada en el Russell sugiere que el castigo de esta semana podría ser una corrección dentro de una tendencia alcista de fondo más que el inicio de un cambio de ciclo.
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