Almonty Industries: Un Análisis Detrás de las Cifras del Ejercicio 2025

Almonty reporta una pérdida neta por ajustes contables, pero sus ingresos crecieron un 13% y fortaleció su liquidez para financiar la expansión clave de la mina de wolframio Sangdong.

Los resultados financieros de Almonty Industries para el año 2025 presentan una imagen compleja que merece una mirada más allá de la línea de pérdida neta. La compañía registró un déficit de 161,9 millones de dólares canadienses, una cifra que multiplica por casi diez la del ejercicio anterior. Sin embargo, un examen detallado del desempeño operativo revela una realidad sustancialmente distinta.

El Impacto Contable y la Realidad Operativa

La mayor parte de esta pérdida se atribuye a un ajuste de valoración no monetario. El fuerte repunte de la cotización de la acción de Almonty durante 2025, que pasó de 1,36 a 12,07 CAD, desencadenó una reclasificación contable de sus obligaciones convertibles. Este hecho, puramente contable, contribuyó con 87,3 millones de CAD al resultado negativo, sin afectar en absoluto al flujo de caja ni a la liquidez de la empresa.

Por el contrario, el negocio central mostró un desempeño positivo. Los ingresos anuales crecieron un 13%, alcanzando los 32,5 millones de CAD. Este impulso fue especialmente notable en el cuarto trimestre, con un incremento interanual del 39%. El motor detrás de este crecimiento fue el espectacular aumento en el precio spot del wolframio (APT), cuyo promedio móvil de doce meses escaló hasta los 2.250 dólares estadounidenses por MTU a mediados de marzo de 2026, lo que representa una subida del 534%.

No obstante, los costes generales y administrativos también experimentaron un incremento significativo, pasando de 6,2 a 20,5 millones de CAD en el año. Este salto se explica principalmente por los gastos legales y regulatorios asociados a la oferta pública de acciones realizada en diciembre y a una junta general extraordinaria celebrada en septiembre.

Acciones de Almonty: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Almonty - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Sangdong: El Proyecto Estratégico y su Financiación

La posición de liquidez de Almonty se fortaleció considerablemente a final de año, con unas cajas que alcanzaron los 268,4 millones de CAD. Este fortalecimiento es resultado directo de la ampliación de capital concluida en diciembre, mediante la cual se emitieron 20,7 millones de acciones que generaron unos ingresos brutos de 129,4 millones de dólares estadounidenses.

Estos fondos están destinados a financiar la próxima fase de crecimiento de la compañía: la expansión de la Fase II de la mina de wolframio de Sangdong, en Corea del Sur. Con una puesta en marcha prevista para 2027, este proyecto duplicará la capacidad de procesamiento, de aproximadamente 640.000 a 1,2 millones de toneladas de mineral anuales. Sangdong aspira a convertirse en un centro de producción totalmente integrado —denominado internamente la "Trinidad Coreana"— que incluiría también una planta de óxido de wolframio y el aprovechamiento del depósito de molibdeno adyacente. A plena capacidad, se estima que podría cubrir alrededor del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.

Contexto Geopolítico y Perspectivas Analíticas

El entorno geopolítico actual actúa como un viento de cola estructural para Almonty. China, que controla más del 80% de la producción global de wolframio, ha impuesto restricciones a la exportación. Paralelamente, Estados Unidos prohibirá a partir de 2027 las importaciones de wolframio chino para uso en defensa. Esta situación crea una oportunidad clara para proveedores alternativos como Almonty, siempre que consolide la transición a un régimen de operación estable en la Fase I de Sangdong y mantenga una estructura de costes acorde con los nuevos precios del commodity.

¿Almonty en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

Los analistas han revisado sus modelos en este contexto. Diamond Equity Research actualizó su valoración el 25 de marzo, reduciendo la tasa de descuento en 100 puntos básicos, al 7,0%, y elevando su pronóstico del precio del APT para 2026 a 2.275 dólares. Su valoración ilustrativa resultante se sitúa en 27,00 dólares por acción, supeditada al éxito en la ejecución de los planes. Por su parte, Alliance Global Partners proyecta unos ingresos para Almonty de 297 millones de CAD en 2026 y de 593 millones en 2027.

Almonty: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Almonty del 27 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Almonty son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Almonty. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 27 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Almonty: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!