Almonty Industries: La Mina de Tungsteno de Corea del Sur Inicia Operaciones

La apertura de la mina en Corea del Sur coincide con precios récord del tungsteno, impulsando revisiones alcistas de analistas y un crecimiento de ingresos del 13% en 2025.

Tras un prolongado periodo de construcción que se extendió por casi tres años, Almonty Industries ha inaugurado oficialmente su mina de tungsteno Sangdong en Corea del Sur. Este hito coincide con un momento excepcionalmente favorable en el mercado, caracterizado por un fuerte repunte en el precio de este metal estratégico. Los resultados financieros presentados para el ejercicio 2025, pese a reflejar un incremento en los costes, han motivado a los analistas a revisar al alza sus valoraciones sobre la compañía.

Perspectivas Financieras y Revisión de Objetivos

La ceremonia de inauguración de la mina, celebrada el 17 de marzo con la presencia de diversas autoridades, junto con la publicación de los últimos datos trimestrales, ha generado un notable optimismo entre los expertos. El próximo arranque comercial de las operaciones en Sangdong, en un entorno de precios elevados, promete márgenes sustanciales. Esta expectativa ha desencadenado una serie de actualizaciones en las recomendaciones esta semana:

• B. Riley: Eleva su precio objetivo de 17 a 23 dólares estadounidenses.
• D.A. Davidson: Reitera su recomendación de compra con un objetivo de 25 dólares.
• Alliance Global: Aumenta su objetivo de 14 a 19,25 dólares.
• Oppenheimer: Sube su objetivo de 16 a 19 dólares.

El consenso actual entre los analistas muestra a cuatro expertos recomendando la compra de la acción, frente a una única opinión desfavorable. El precio objetivo promedio se sitúa en 18,38 dólares.

Resultados 2025: Ingresos en Alza y Costes a la Vista

Los estados financieros del año 2025 revelan un crecimiento significativo. Los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 39%, alcanzando los 8,7 millones de dólares. En el cómputo anual, la facturación creció un 13%, hasta los 32,5 millones de dólares. Este impulso se atribuye fundamentalmente a la escalada sin precedentes en el precio del tungsteno. El precio promedio de la unidad métrica de tungstato de amonio (APT) se disparó más de un 500% en doce meses, ubicándose en 2.250 dólares.

No obstante, este panorama positivo se vio contrarrestado por un aumento considerable en los gastos. Los costes administrativos y generales del último trimestre ascendieron a 9,4 millones de dólares. Brian Fox, director financiero de la empresa, explicó que este salto se debió principalmente a partidas contables no monetarias. Estas fueron provocadas por la revalorización de la acción durante 2025, lo que exigió una reevaluación contable de ciertos instrumentos financieros. Adicionalmente, ingresos por valor de 3,1 millones de dólares se pospusieron contablemente al primer trimestre de 2026 por retrasos en la logística de entrega.

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Cierre de una Fase y Mirada al Futuro

Con la puesta en marcha de Sangdong, Almonty concluye una fase de desarrollo que requirió una inversión superior a los 100 millones de dólares. En paralelo, la empresa ha reestructurado los términos de un crédito garantizado por 75,1 millones de dólares concedido a su filial surcoreana.

La visión de la compañía ahora se proyecta hacia la fase 2 de expansión, prevista para 2027. Este proyecto tiene como objetivo duplicar la capacidad de procesamiento de mineral, llevándola a aproximadamente 1,2 millones de toneladas. La estrategia integral de Almonty incluye también la construcción de una planta de óxido de tungsteno y el desarrollo de un depósito de molibdeno adyacente, con el fin de establecer una cadena de valor completamente integrada en la región.

Desde el punto de vista financiero, la empresa se encuentra en una posición sólida para afrontar estos planes. Gracias a una exitosa ampliación de capital realizada en diciembre de 2025, Almonty cerró el año con una posición de liquidez de 268,4 millones de dólares. El siguiente hito inmediato es el arranque comercial a plena capacidad de la mina Sangdong, que según las estimaciones de los analistas, debería alcanzarse durante el segundo trimestre de 2026.

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