Almonty Industries: La Mina de Sangdong Inicia su Fase Operativa y Atrae el Interés de los Analistas
27.03.2026 - 13:36:05 | boerse-global.de
El proyecto de la mina de wolframio de Sangdong, en Corea del Sur, ha superado la etapa de promesas para convertirse en una realidad productiva. Con la primera fase ya en funcionamiento y procesando mineral, Almonty Industries se enfrenta al año decisivo en el que sus años de inversión deben comenzar a traducirse en generación efectiva de caja. Este hito ha provocado una revisión al alza generalizada en las estimaciones de los analistas.
Un Activo de Largo Alcance y Alta Calidad
La puesta en marcha oficial se confirmó en marzo de 2026, tras un desarrollo de aproximadamente tres años. La planta de procesamiento tiene una capacidad diseñada para tratar alrededor de 640.000 toneladas de mineral anualmente, con el objetivo de producir cerca de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio cada año.
La ventaja competitiva de Sangdong reside en la excepcional ley de su mineral. Con un contenido promedio de aproximadamente 0,51% de trióxido de wolframio, la mina triplica la media global. Se estima que la vida útil de la operación superará los 45 años, proporcionando una base de producción a largo plazo.
Los planes de la compañía no se detienen aquí. Para 2027 está prevista una expansión de Fase 2 que duplicaría la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales. Este salto elevaría la producción de wolframio a unas 4.600 toneladas. Según los cálculos de la empresa, en plena capacidad Sangdong podría satisfacer cerca del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
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Revisión Alcista en los Mercados
El inicio de operaciones ha desencadenado una oleada de actualizaciones positivas por parte de las firmas de análisis. Alliance Global Partners, por ejemplo, proyecta unos ingresos de 297 millones de CAD para el ejercicio fiscal 2026, que escalarían hasta los 593 millones de CAD en 2027. Estas cifras dependen de que la ramp-up de producción se desarrolle según lo planeado y de que la Fase 2 se inicie a tiempo.
En un informe actualizado publicado el 25 de marzo de 2026, Diamond Equity Research ajustó su modelo de valoración. La firma redujo la tasa de descuento en 100 puntos básicos, situándola en el 7,0%, argumentando una disminución del riesgo del proyecto y una mayor visibilidad de los flujos de caja futuros. Paralelamente, elevó su pronóstico de precio para el parawolframato de amonio (APT) a 2.275 USD por MTU para 2026 y aumentó su precio objetivo para la acción a 27,00 USD.
El contexto de precios es favorable. Hasta el 13 de marzo de 2026, la media móvil de doce meses del APT alcanzó los 2.250 USD por MTU, lo que representa un incremento del 534% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Los ingresos totales de Almonty en 2025 ya habían mostrado un crecimiento del 13%, alcanzando los 32,5 millones de USD.
Un Contexto Geopolítico Propicio
La dinámica del mercado se ve reforzada por factores geopolíticos. Las restricciones a la exportación de wolframio impuestas por China y la prohibición de importación de wolframio chino para uso en defensa que entrará en vigor en Estados Unidos en 2027, están creando una demanda estructural de alternativas occidentales. Dado que China produce actualmente más del 80% del wolframio mundial, existe una clara motivación estratégica para diversificar las fuentes de suministro.
Almonty no aborda esta oportunidad únicamente con Sangdong. Su cartera de proyectos es más amplia. En Portugal, la compañía está ejecutando un extenso programa de perforación en la mina de Panasqueira, destinado a expandir la minería al Nivel 4 y aumentar la producción anual hasta 124.000 MTU. En Montana, el proyecto Gentung-Browns-Lake tiene como objetivo estar listo para producción en la segunda mitad de 2026. Además, Sangdong alberga un depósito de molibdeno con una ley de 0,26% de MoS?, considerado uno de los yacimientos de mayor grado a nivel mundial.
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Para financiar este pipeline de crecimiento, Almonty completó en diciembre de 2025 una oferta pública de capital por valor de 129,4 millones de USD. Al cierre del año, la posición de efectivo y equivalentes ascendía a 268,4 millones de USD, recursos que la empresa considera suficientes para cubrir la puesta a pleno rendimiento de Sangdong y las expansiones planificadas.
La pregunta clave ha dejado de ser si Sangdong producirá. El foco se ha desplazado hacia la velocidad con la que se optimice el rendimiento de la planta y el cumplimiento del ambicioso calendario de la Fase 2 para 2027. El desempeño en estos aspectos será el verdadero medidor de las estimaciones optimistas que ahora dominan el análisis.
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