Almonty Industries: La escasez estratégica de wolframio impulsa su valoración

La escasez de wolframio por restricciones chinas impulsa las acciones de Almonty. Su mina Sangdong en Corea del Sur es clave para la seguridad de suministro occidental.

Un desajuste geopolítico en el suministro de un metal crítico está generando un viento de cola excepcional para una compañía minera. Mientras las economías occidentales buscan con urgencia fuentes alternativas al wolframio chino, las acciones de Almonty Industries registran máximos históricos. La revalorización, cercana al 150% en el último trimestre, plantea la pregunta: ¿qué fundamentos sostienen este rally?

Un mercado global en transformación

El detonante de esta subida es una restricción de oferta sin precedentes. China, que domina aproximadamente el 80% de la producción mundial de wolframio, implementó controles estrictos a la exportación en 2025. Informes de BMO Capital Markets confirman que ciertos envíos se paralizaron por completo a finales de ese año. Con los inventarios globales mermados, no se espera un alivio en el suministro durante 2026.

Esta dinámica se ve reforzada por medidas regulatorias. A partir del 1 de enero de 2027, el Departamento de Defensa de EE.UU. prohibirá el wolframio originario de China, Rusia y Corea del Norte. Esta decisión obliga a los compradores occidentales a reconfigurar sus cadenas de suministro con celeridad. Lewis Black, CEO de Almonty, ha señalado que estamos ante una "escasez real", donde los precios se están liberando de los mecanismos de control históricos por primera vez en décadas.

En este contexto, las cotizaciones de la empresa han alcanzado nuevos hitos: 17,31 USD en el NASDAQ y 23,67 CAD en el mercado canadiense, su máximo en 52 semanas.

Sangdong: Un activo de importancia geopolítica

La piedra angular de la estrategia de Almonty es la mina Sangdong en Corea del Sur, que inició su producción comercial en diciembre de 2025. Este yacimiento es considerado vital para la seguridad del abastecimiento de Estados Unidos y sus aliados.

Las proyecciones indican que Sangdong podría satisfacer alrededor del 40% de la demanda global de wolframio fuera de China. Además, una segunda fase de expansión, prevista para 2027, podría elevar su capacidad anual hasta 1,2 millones de toneladas, consolidándola como una de las mayores productoras del mundo occidental.

La cartera de la compañía no se limita a este proyecto. Además de operar la mina Panasqueira en Portugal, Almonty avanza con iniciativas en España y Estados Unidos. En este último país, el proyecto Gentung-Browns Lake podría alcanzar la fase de producción en la segunda mitad de 2026.

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El respaldo de los analistas y el capital institucional

El cambio estructural en el mercado ha provocado una revisión generalizada de las valoraciones por parte de las firmas de análisis. Couloir Capital elevó su precio objetivo de forma drástica, desde 7,69 CAD hasta 19,30 CAD, citando precios del wolframio superiores a los 1.000 USD por MTU (Metric Ton Unit). B. Riley y Oppenheimer también realizaron aumentos significativos en sus objetivos.

El interés institucional refleja este optimismo. El número de fondos que poseen acciones de Almonty creció más de un 55% en el último trimestre. Una operación destacada fue la de Van Eck Associates, que incrementó su posición en más de un 13.000%, acumulando una participación valorada en casi 99 millones de dólares estadounidenses.

Evaluación financiera y próximos catalizadores

Con una capitalización de mercado de aproximadamente 4.650 millones de USD, la valoración de la empresa incorpora unas expectativas muy elevadas. Como es habitual en empresas mineras en fase de crecimiento, el ratio precio-beneficio sigue siendo negativo debido a las fuertes inversiones en curso.

Los inversores aguardan ahora un dato clave: la publicación de los resultados del último trimestre, prevista para el 19 de marzo. Estas cifras ofrecerán la primera evidencia tangible del impacto de los altos precios del wolframio y del despliegue operativo en Corea del Sur sobre las finanzas de la compañía. Será el momento de comprobar si el progreso operativo justifica la actual valoración.

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