Almonty Industries: La carrera por el wolframio encuentra su corredor privilegiado
10.04.2026 - 13:51:10 | boerse-global.de
El precio del wolframio se ha disparado más de un 500% en los mercados internacionales, superando los 3.000 dólares por tonelada, en medio de una crisis de suministro que amenaza la producción global de semiconductores y tecnología de defensa. En este escenario de escasez extrema, Almonty Industries ha obtenido una ventaja decisiva: una exención de los aranceles estadounidenses para sus productos, consolidando su posición como proveedor estratégico no chino.
Esta decisión de Washington, que cubre minerales, concentrados y óxidos de wolframio bajo códigos HTS específicos, garantiza el flujo de material desde Almonty hacia su cliente Global Tungsten & Powders (GTP) en Pensilvania. El momento no podría ser más crítico. China, Rusland y Corea del Norte controlan en conjunto aproximadamente el 95% de la oferta mundial, y las recientes restricciones a la exportación de Pekín han tensado la cadena de suministro hasta el límite.
El motor coreano y el apetito institucional
La reactivación de la mina Sangdong en Corea del Sur, tras más de tres décadas inactiva, es el pilar operativo de la estrategia de Almonty. En su primera fase, la operación procesa unas 640.000 toneladas de mineral al año para producir aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. Se espera que esta producción se duplique para 2027, cubriendo potencialmente el 40% de la demanda mundial fuera de China.
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Esta transición de proyecto a productor activo ha captado la atención masiva de los grandes capitales. El número de fondos institucionales que poseen acciones de Almonty aumentó más de un 55% en el último trimestre, alcanzando los 107. Destacan posiciones como la de Van ECK Associates, con 11,2 millones de títulos valorados en unos 99 millones de dólares, y las nuevas entradas de Encompass Capital Advisors (25,6 millones USD) y Next Century Growth Investors (16,3 millones USD). En bolsa, el valor se ha revalorizado un 668% en el último año, cotizando recientemente a 23,74 dólares canadienses, aunque un 22% por debajo de su máximo anual de 30,32 CAD.
La presión sobre la cadena de suministro tecnológica
La industria de los semiconductores es la que siente con mayor fuerza el estrés. Proveedores japoneses han alertado a fabricantes surcoreanos, como Samsung Electronics, de que los envíos de hexafluoruro de wolframio –un gas esencial para fabricar chips 3D-NAND– podrían interrumpirse este verano. Se estima que los inventarios de la industria solo durarán hasta junio.
Ante este panorama, los analistas han revisado al alza sus expectativas. B. Riley Financial elevó su precio objetivo a 23 dólares, DA Davidson lo sitúa en 25 dólares y Oppenheimer en 19 dólares. Diamond Equity Research ha duplicado su estimación de beneficio por acción (EPS) para el ejercicio fiscal 2026, de 0,23 a 0,45 dólares, anticipando un beneficio de 0,12 dólares para el segundo trimestre.
Expansión en marcha y el horizonte de 2027
La hoja de ruta de Almonty se extiende más allá de Asia. En Montana, el proyecto Gentung Browns Lake, con una recurso total de 7,53 millones de toneladas, avanza hacia el inicio de producción en la segunda mitad de 2026, con una capacidad anual esperada de 140.000 toneladas métricas.
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Este calendario está meticulosamente sincronizado con un mandato geopolítico clave: a partir del 1 de enero de 2027, los contratistas de defensa de EE.UU. deberán abastecerse de wolframio exclusivamente de fuentes no chinas. La exención arancelaria posiciona a Almonty como un proveedor preferente para cumplir con este requisito.
Financieramente, la compañía se encuentra en una fase de alta inversión. Para el año fiscal 2025, los ingresos crecieron un 13%, hasta los 32,5 millones de dólares canadienses. Sin embargo, los elevados costes operativos y administrativos, que se incrementaron un 231%, resultaron en un EBITDA ajustado negativo de 17 millones CAD. Tras una ronda de capital en diciembre, Almonty cuenta con un colchón de liquidez de 268,4 millones CAD para financiar su crecimiento.
El desafío inmediato para la dirección es demostrar en los próximos trimestres que puede cumplir de manera constante y fiable con los objetivos de producción en Sangdong. La capacidad operativa, y no solo el viento geopolítico a favor, será el factor que determine si la actual valoración de mercado tiene unos cimientos sólidos.
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