Almonty Industries: La apuesta institucional por el proveedor de wolframio no chino
19.04.2026 - 11:33:27 | boerse-global.de
La transformación de Almonty Industries de un desarrollador de proyectos a un productor operativo está captando una atención institucional sin precedentes. En el último trimestre, el número de fondos institucionales con posiciones en la compañía aumentó en más de un 50%, alcanzando los 107. Este voto de confianza del gran capital se materializa en el gráfico: la acción cerró el viernes en un nuevo máximo anual de 32,07 dólares canadienses, completando una revalorización superior al 700% en los últimos doce meses.
El catalizador inmediato fue un nuevo respaldo de Wall Street, con Texas Capital emitiendo una recomendación de compra. Esta visión optimista es unánime entre los analistas. Ocho casas de análisis, incluyendo D.A. Davidson y Oppenheimer, aconsejan adquirir los títulos, sin que exista ninguna recomendación de venta. Un modelo de flujo de caja descontado (DCF) de D.A. Davidson sugiere un valor razonable de 43,36 CAD por acción, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un tercio desde los niveles actuales.
El motor geopolítico y la respuesta operativa
La base de este optimismo es doble: una crisis de suministro global y una respuesta estratégica bien ejecutada. China controla alrededor del 95% de la oferta mundial de wolframio, un metal crítico para la defensa y la industria, y endureció sus controles de exportación a finales de 2025. El precio spot del APT (paratungstato de amonio) se disparó hasta los 2.250 dólares estadounidenses por tonelada a mediados de marzo, con un promedio móvil de doce meses que muestra un incremento del 534%.
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Almonty se posiciona como el proveedor occidental destinado a llenar este vacío. Un hito crucial se alcanzó con el inicio de la producción comercial en su mina insignia de Sangdong, Corea del Sur, tras más de tres décadas de inactividad. La producción está respaldada por contratos de compra a largo plazo para aplicaciones de defensa estadounidenses. Paralelamente, la empresa ha reubicado su sede corporativa desde Toronto a Dillon, Montana, un movimiento estratégico que la acerca a su proyecto recientemente adquirido, Gentung Browns Lake.
Este reposicionamiento geográfico no es casual. A partir del 1 de enero de 2027, el Pentágono exigirá a sus contratistas de defensa que obtengan su wolframio exclusivamente de fuentes ajenas a las cadenas de suministro chinas. Washington ya ha eximido a los concentrados de Almonty de los aranceles recientemente impuestos. El objetivo en Montana es reactivar la producción en Gentung Browns Lake para finales de 2026, lo que marcaría el primer wolframio producido en suelo estadounidense en más de una década.
Próximas pruebas y contexto del sector
El mercado espera ahora la confirmación del ritmo de ejecución. En mayo, Almonty publicará las primeras cifras de producción del trimestre correspondientes a Sangdong. Posteriormente, en la junta general de accionistas del 8 de junio, se anticipan detalles concretos sobre la planeada expansión de la Fase 2, que pretende duplicar la capacidad de procesamiento en Corea del Sur para 2027.
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La valoración actual, con un ratio precio-valor contable de 22,9, es ambiciosa y depende directamente de la capacidad de la compañía para escalar la producción de Sangdong hasta su capacidad máxima de manera eficiente. El plan a largo plazo es que este activo cubra aproximadamente el 40% de la demanda occidental de wolframio.
Este impulso individual se enmarca en un movimiento estructural más amplio hacia la seguridad de suministro de minerales críticos. La semana pasada, el lanzamiento del Sprott Rare Earths Ex-China ETF (REXC) en Nasdaq institucionalizó aún más la búsqueda de alternativas de suministro fuera de China. Aunque Almonty no forma parte de este ETF centrado en tierras raras, su narrativa como productor occidental de un material estratégico se beneficia del mismo viento de cola geopolítico que atrae capital institucional hacia sectores enteros, redefiniendo las cadenas de valor globales.
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