Almonty Industries: Fortaleza Financiera para una Expansión Estratégica

A pesar de una pérdida contable, Almonty Industries fortalece su balance con $268M en efectivo, inicia producción en Corea del Sur y se expande en EE.UU., recibiendo recomendaciones de compra de analistas.

La semana pasada dejó claras las cartas sobre la mesa para Almonty Industries. El productor de wolframio presentó sus resultados anuales, donde una cifra contable en rojo contrasta con una realidad operativa y financiera sólida, que ha sido recibida con notable optimismo por los analistas.

Un Resultado Contable que Oculta Fortaleza

El informe financiero del ejercicio 2025 muestra una pérdida neta de 161,9 millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, este dato está distorsionado por un hecho puramente contable: una amortización no monetaria de 97,4 millones de dólares. Esta provino de la revaluación de pasivos derivados, gatillada por el fuerte aumento que registró la cotización de la acción a lo largo del año. Este efecto en los libros no impacta ni en las operaciones del día a día ni en la generación de caja de la compañía.

El verdadero titular financiero es otro. La liquidez de Almonty se ha transformado radicalmente. Gracias a recientes aumentos de capital, las reservas en efectivo alcanzaron los 268,4 millones de dólares a cierre de 2025, una cifra abismalmente superior a los 7,8 millones del año anterior. Este colchón elimina cualquier riesgo de financiación a corto plazo y otorga a la dirección una capacidad de maniobra inédita para ejecutar sus planes de crecimiento.

Sangdong: Un Hito Operativo en Corea del Sur

Sobre esta base financiera robusta, la compañía ha dado un paso crucial. El martes se anunció la puesta en marcha oficial de la mina Sangdong en Corea del Sur. Esta instalación está diseñada para producir aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio anuales, reforzando las cadenas de suministro occidentales. Los planes de expansión ya están en marcha, con una duplicación de la capacidad a 4.600 toneladas prevista para 2027.

Mientras tanto, el negocio actual continúa mostrando un desempeño positivo. Los ingresos anuales crecieron un 13%, hasta los 32,5 millones de dólares. Este incremento fue impulsado por un repunte significativo en el precio del producto intermedio APT (paratungstato de amonio), cuyo valor promedio se multiplicó por más de cinco en comparación con el ejercicio anterior.

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La Apuesta por Estados Unidos y el Refrendo de los Analistas

En paralelo, la estrategia de Almonty avanza en otro frente clave: Norteamérica. La adquisición del proyecto Gentung en Montana (EE.UU.) posiciona a la empresa de forma estratégica de cara a un cambio regulatorio trascendental. A partir de 2027, Estados Unidos prohibirá la importación de wolframio chino para material de defensa, una normativa que beneficiará directamente a los productores con activos locales.

Esta combinación de fortaleza en el balance, el arranque de producción en Asia y la expansión en el mercado estadounidense convenció a tres firmas de análisis, que el viernes revisaron al alza sus perspectivas sobre la acción:

• DA Davidson: Mantiene su precio objetivo en 25,00 dólares con una recomendación de "Comprar".
• B. Riley Financial: Eleva su objetivo a 23,00 dólares, también con rating de "Comprar".
• Oppenheimer: Ajusta su objetivo a 19,00 dólares, calificándola de "Outperform".

El camino a seguir está marcado por hitos concretos. Para el primer trimestre de 2026, el director financiero Brian Fox anticipa ingresos adicionales por 3,1 millones de dólares, correspondientes a envíos de concentrado cuyo reconocimiento se había retrasado. Posteriormente, en la segunda mitad de ese mismo año, se espera que el nuevo proyecto en Montana alcance la fase de producción comercial, aportando inicialmente una capacidad anual de alrededor de 140.000 toneladas-equivalente.

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