Almonty Industries: El triple blindaje que convierte la crisis del wolframio en una oportunidad de 600%
01.05.2026 - 13:11:25 | boerse-global.de
La tormenta perfecta en el mercado del wolframio tiene nombre propio: Almonty Industries. Mientras los gigantes tecnológicos surcoreanos Samsung y SK Hynix ven cómo se agotan sus reservas de hexafluoruro de wolframio —un gas esencial para fabricar chips de memoria 3D NAND—, la minera canadiense ha puesto en marcha su maquinaria justo cuando más falta hace.
El detonante de esta situación se gestó en Pekín. El Ministerio de Comercio chino sustituyó su tradicional sistema de cuotas por un régimen de licencias de exportación tan restrictivo que solo 15 empresas están autorizadas a operar. El resultado ha sido demoledor: las exportaciones de parawolframato amónico (APT) pasaron de 782 toneladas en 2024 a apenas 243 toneladas en los primeros once meses de 2025, con una tendencia que apunta directamente a cero.
La reacción del mercado no se hizo esperar. El APT, que a finales del año pasado cotizaba en torno a los 900 dólares por unidad métrica, se disparó hasta superar los 3.000 dólares en abril —un incremento superior al 230% en cuestión de meses. Los proveedores japoneses ya han alertado a Samsung y SK Hynix de que sus existencias de hexafluoruro de wolframio podrían agotarse este mismo verano.
Sangdong despierta tras tres décadas de silencio
En medio de esta tormenta, Almonty ha logrado un hito que parecía imposible. La mina de Sangdong, en Corea del Sur, reanudó su actividad el pasado 16 de marzo tras más de treinta años paralizada. La planta de procesamiento, que arrancó a principios de abril, está diseñada para tratar unas 640.000 toneladas de mineral al año y producir aproximadamente 2.300 toneladas de concentrado de wolframio.
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Lo que diferencia a Sangdong de cualquier otra operación es la calidad de su yacimiento. Con un contenido de trióxido de wolframio del 0,51%, triplica la media mundial. Este diferencial otorga a la compañía un colchón competitivo formidable, incluso si los precios retroceden desde sus actuales máximos.
Los analistas de DA Davidson prevén que la mina alcance su plena capacidad comercial durante el segundo trimestre de 2026. Y ya hay planes para duplicar esa producción: la fase 2, que el consejo detallará en la junta de accionistas del 8 de junio, elevaría la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales para 2027. Sangdong podría entonces cubrir una parte significativa de la demanda mundial de wolframio fuera de China.
El Pentágono marca el camino
A partir del 1 de enero de 2027, las empresas armamentísticas estadounidenses tendrán la obligación de adquirir wolframio exclusivamente de fuentes no chinas. Un mandato del Pentágono que convierte a Almonty en un proveedor estratégico. La compañía ya cuenta con un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders, en Pensilvania, y ha sido explícitamente excluida de los aranceles estadounidenses.
Para atender esta demanda local, Almonty trasladó recientemente su sede a Dillon, en el estado de Montana. Allí, el proyecto Gentung comenzará a producir en la segunda mitad del año, lo que supondría la primera extracción de wolframio en suelo estadounidense en más de una década.
Un suelo de 234 millones que protege las cuentas
Más allá del wolframio, la compañía ha tejido una red de seguridad financiera. Un contrato de suministro de molibdeno, que entra en vigor este mismo año, garantiza unos ingresos mínimos anuales de 234 millones de dólares. No se trata de una proyección optimista, sino de un piso contractual que aísla a Almonty de las oscilaciones del mercado de materias primas.
El mercado premia la estrategia
La Bolsa de Toronto ha reflejado con claridad este optimismo. Las acciones de Almonty cerraron a 29,43 dólares canadienses, con una subida del 9% en una sola sesión, superando su media móvil de 50 días. En los últimos doce meses, el título acumula una revalorización superior al 600%, y desde enero ha sumado otro 150%.
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Tres casas de análisis —Texas Capital, DA Davidson y B. Riley Financial— recomiendan comprar el valor, con precios objetivo de entre 23 y 25 dólares estadounidenses. El número de fondos institucionales que mantienen posiciones en Almonty ha crecido un 55%, hasta 107.
Dos fechas clave en el horizonte
El 21 de mayo, la compañía publicará su informe trimestral, que incluirá los primeros datos concretos de producción de Sangdong durante su fase de arranque. Será la primera prueba de fuego para validar las expectativas del mercado.
Ocho días después, el 8 de junio, la junta general de accionistas abordará la estructura de capital. El consejo tenía hasta el 30 de abril para decidir si ejecutaba un contrasplit de hasta cinco acciones antiguas por una nueva —una medida que habría elevado el precio por título para atraer a inversores institucionales que evitan valores por debajo de cinco dólares—, pero optó por no materializarlo. Ahora, los accionistas esperan conocer los detalles de la fase 2 de Sangdong y las perspectivas de la compañía para los próximos ejercicios.
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