Almonty Industries: el pulso geopolítico del wolframio dispara la acción un 725% en doce meses
02.05.2026 - 19:50:57 | boerse-global.de
La combinación de un veto estadounidense al wolframio chino y el estrangulamiento de las exportaciones de Pekín ha convertido a Almonty Industries en uno de los valores más codiciados del mercado. Su cotización se ha multiplicado por siete en el último año, aunque la reciente corrección del 13% desde el máximo histórico de 32,07 dólares canadienses sugiere que algunos inversores prefieren asegurar plusvalías tras una escalada vertiginosa.
El verdadero catalizador no es otro que Sangdong, la mina surcoreana que promete convertirse en la mayor fuente de wolframio fuera de China. Tras completar su puesta en marcha a finales de marzo, la instalación procesará 640.000 toneladas anuales de mineral en su primera fase, con una producción estimada de 2.300 toneladas de concentrado. La ley del yacimiento, un 0,51%, triplica la media mundial, lo que garantiza márgenes muy superiores a los de la competencia.
El cerco chino dispara los precios
Pekín ha endurecido su control sobre el wolframio de forma drástica. A principios de 2025 sustituyó el sistema de cuotas por un régimen de licencias estatales que solo autoriza a 15 empresas a exportar. El resultado ha sido demoledor: los envíos de paratungstato amónico (APT) pasaron de 782 toneladas en 2024 a apenas 243 toneladas en los primeros once meses de 2025, y a principios de 2026 las exportaciones quedaron prácticamente paralizadas.
La reacción del mercado no se ha hecho esperar. El precio del APT escaló hasta superar los 3.100 dólares por unidad en abril, frente a los 1.944 dólares de febrero. La escasez ya amenaza a la industria tecnológica: proveedores japoneses han alertado a Samsung y SK Hynix de que sus reservas de hexafluoruro de wolframio, esencial para la fabricación de chips 3D NAND, podrían agotarse este mismo verano.
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El Pentágono como ancla de demanda
A partir del 1 de enero de 2027, todos los contratistas de defensa estadounidenses tendrán prohibido adquirir wolframio de origen chino. Almonty ha tejido una red de acuerdos que la blindan frente a la incertidumbre. El más relevante es el contrato vinculante con Tungsten Parts Wyoming, que se compromete a comprar al menos 40 toneladas mensuales de óxido de wolframio destinadas a misiles, drones y sistemas de munición.
Más del 90% de la producción de la fase 1 de Sangdong está ya comprometida mediante un acuerdo de 15 años con un gran consorcio armamentístico estadounidense, que incluye un precio mínimo. Además, Washington ha eximido explícitamente a los concentrados y óxidos de Almonty de los aranceles punitivos. El respaldo financiero lo completa la alemana KfW, que ha concedido un préstamo de 75 millones de dólares para el desarrollo del proyecto.
En Montana, el proyecto Gentung avanza para convertirse en la primera mina comercial de wolframio en Estados Unidos en casi una década. Su producción comenzaría en el segundo semestre de 2026, con una capacidad anual de 140.000 toneladas equivalentes.
El interés institucional se dispara
La narrativa geopolítica y la solidez de los contratos están atrayendo a los grandes fondos. El número de instituciones que mantienen posiciones en Almonty ha crecido un 55%, hasta 107. Texas Capital inició cobertura el 17 de abril con recomendación de compra y un precio objetivo de 25 dólares. B. Riley Financial y DA Davidson fijaron objetivos de 23 y 25 dólares respectivamente en marzo. El consenso de los tres analistas es de "fuerte compra".
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El viernes, la acción cerró a 27,97 dólares canadienses, con un descenso diario cercano al 5% que los analistas atribuyen a la toma de beneficios tras una racha histórica. La volatilidad anualizada ronda el 104% y el interés corto sigue aumentando, lo que convierte al valor en un vehículo de alto riesgo.
Dos fechas clave en el calendario
El 21 de mayo, Almonty publicará su próximo informe trimestral, que incluirá los primeros datos concretos de producción de Sangdong. Será la primera prueba real de la capacidad operativa de la mina. Exactamente dos semanas después, el 8 de junio, la junta general de accionistas servirá de escenario para que la dirección presente los planes de duplicar la capacidad de la mina, un movimiento que el mercado seguirá con lupa.
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