Almonty Industries: El optimismo analítico se dispara ante la escasez estructural de wolframio

Analistas revisan al alza el precio objetivo de Almonty Industries por la escasez estructural de wolframio, impulsada por restricciones chinas y la futura prohibición de EE.UU. La mina Sangdong es clave.

El mercado global del wolframio atraviesa una transformación estructural, y Almonty Industries se encuentra en el centro de esta dinámica. En las semanas previas a la presentación de resultados del próximo 19 de marzo, el consenso entre los analistas ha girado hacia un notable optimismo, materializado en sucesivas y significativas revisiones al alza de sus objetivos de precio para la acción.

Un coro de upgrades: Los analistas revisan sus modelos

La confianza de las casas de investigación se ha reforzado de manera consecutiva. Recientemente, DA Davidson ajustó su precio objetivo desde 18,00 a 25,00 dólares estadounidenses, manteniendo su recomendación de compra. Este movimiento llega poco después de que la misma firma elevara su meta desde 12,00 dólares en febrero. Su argumento se centra en la actualización de sus supuestos de precios a largo plazo para el wolframio, extendidos hasta aproximadamente 2028, y en la persistente escasez estructural de oferta. Señalan que el precio de referencia semanal de Fastmarkets se mantiene por encima de los 2.000 dólares por tonelada métrica, en un contexto de volumen minero global "extremadamente limitado".

No ha sido el único caso. B. Riley Financial también incrementó su objetivo, llevándolo de 10,00 a 17,00 dólares, acompañado de una opinión favorable. Sin embargo, el ajuste más drástico provino de Couloir Capital, que más que duplicó su valoración justa, pasando de 7,69 a 19,30 dólares canadienses, lo que representa un aumento superior al 150%. El motor de estas revisiones es una combinación de expectativas de precios más elevadas y un desequilibrio sostenido entre la oferta y la demanda.

El núcleo del desajuste: China y las nuevas restricciones geopolíticas

La raíz de esta tensión en el mercado es bien conocida. China, que controla entre el 75% y el 80% del suministro mundial, endureció considerablemente sus restricciones a la exportación a finales de 2025. Según BMO Capital Markets, las exportaciones chinas llegaron a detenerse por completo en algunos momentos, un factor clave que impulsó un alza de más del 160% en el precio durante ese año, una tendencia que se mantiene en 2026.

A esta presión se suma una medida futura: el Departamento de Defensa de EE.UU. planea prohibir, a partir del 1 de enero de 2027, el wolframio originario de China, Rusia y Corea del Norte. Esta perspectiva ya está impulsando a los compradores occidentales a reconfigurar sus cadenas de suministro. Lewis Black, CEO de Almonty, ha confirmado que los clientes están aceptando precios más altos debido a la escasez real del material.

Sangdong en marcha: El pilar operativo y la cita del 19 de marzo

En el plano operativo, todo gira en torno a la mina Sangdong, ubicada en la provincia surcoreana de Gangwon. El inicio activo de la minería en diciembre de 2025 marcó un hito crucial para la compañía. Este yacimiento, con reservas de 7,9 millones de toneladas, está considerado una de las principales fuentes de wolframio a nivel mundial. Su Fase II, planeada hasta 2027, tiene como objetivo alcanzar una capacidad de producción anual de hasta 1,2 millones de toneladas.

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La cartera de proyectos de Almonty se complementa con la expansión de capacidad en la mina Panasqueira (Portugal), el proyecto de molibdeno en Sangdong y el proyecto Gertung Browns Lake en Estados Unidos, que podría estar listo para producción en la segunda mitad de 2026.

Este panorama ha captado una atención institucional creciente. El número de fondos inversores aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta 107. Destaca la posición de Van Eck Associates, que amplió su tenencia a 11,24 millones de acciones, un incremento del 13.295%. Otros actores relevantes son Encompass Capital Advisors, con una posición valorada en unos 25,6 millones de dólares, y Next Century Growth Investors, con aproximadamente 16,3 millones. Para financiar este crecimiento, Almonty cerró dos rondas de capital en EE.UU. durante 2025, que generaron más de 219 millones de dólares brutos.

La próxima cita clave es el 19 de marzo, cuando la empresa publique sus resultados trimestrales. Este será el primer informe que refleje el efecto combinado del arranque de la producción en Sangdong y los precios récord del wolframio. Tras una revalorización bursátil de más del 800% en los últimos doce meses, la valoración actual deja poco margen para contratiempos operativos o un retroceso en los precios del commodity.

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