Almonty Industries: El momento de la verdad para su cotización

Tras una revalorización histórica, las acciones de Almonty se ajustan. La escasez global de wolframio, impulsada por restricciones chinas, posiciona a la minera como proveedor clave para Occidente.

Tras una espectacular revalorización que superó el 2.000% en un año, las acciones de Almonty Industries se enfrentan ahora a una fase de toma de beneficios. El pasado 13 de marzo de 2026, el título retrocedió un 8,3%, situándose en los 19,30 dólares estadounidenses. Este ajuste no responde a un cambio fundamental en la empresa, sino a la expectativa del mercado por ver cifras concretas que respalden la narrativa alcista.

Con una capitalización bursátil que ronda los 4.420 millones de dólares, la volatilidad no es nueva. Ya en febrero, la acción experimentó correcciones de hasta el 12,8%. Esta dinámica es inherente a la profunda transformación que vive la compañía: está dejando atrás su etapa de desarrollo para convertirse en un productor minero consolidado, y cada hito de esta transición es minuciosamente reevaluado por los inversores.

Un shock de oferta redefine el mercado del wolframio

El motor del reciente rally bursátil tiene un nombre: wolframio. China, que controla entre el 75% y el 80% del suministro global, endureció significativamente sus restricciones a la exportación a finales de 2025. Según un análisis de BMO Capital Markets, algunos envíos chinos de este metal llegaron a detenerse por completo. La consecuencia fue inmediata: el precio del wolframio se disparó más de un 160% en 2025 y continuó su tendencia alcista en los primeros compases de 2026.

Dada su importancia crítica para la industria de semiconductores, la defensa y la aeroespacial, la escasez ha puesto en valor a proveedores alternativos. Almonty se posiciona estratégicamente como uno de los pocos actores significativos fuera de China, captando la atención tanto de gobiernos occidentales como de clientes industriales.

El núcleo del crecimiento: Proyectos clave y expansión

El centro neurálgico de la estrategia de Almonty es la mina Sangdong, ubicada en la provincia surcoreana de Gangwon. Las operaciones ya están en marcha; el primer transporte de mineral ha salido del yacimiento y la planta de procesamiento funciona según lo previsto. Considerado uno de los depósitos de wolframio más grandes y de mayor ley del mundo, con reservas de 7,9 millones de toneladas, Sangdong tiene planes de expansión. Una segunda fase, prevista para 2027, podría elevar su capacidad anual hasta 1,2 millones de toneladas.

Pero el plan de la empresa no se limita a Corea del Sur. En Portugal, la mina Panasqueira está siendo ampliada. Mientras, en Estados Unidos, el proyecto Gentung-Browns-Lake podría estar listo para comenzar la producción en la segunda mitad de 2026, con un objetivo de alrededor de 140.000 MTU anuales. A esto se suma el proyecto de molibdeno de Sangdong, una de las reservas de mayor grado a nivel global, que se encuentra actualmente en fase de definición de recursos.

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Este ambicioso despliegue no ha pasado desapercibido para los grandes inversores. El número de fondos con posiciones en Almonty aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta 107. Van Eck Associates incrementó su participación a más de 11 millones de acciones, y Encompass Capital Advisors realizó una inversión de aproximadamente 25,6 millones de dólares.

Divergencia analítica a la espera de resultados

Las opiniones entre los analistas muestran una notable disparidad, reflejo de la incertidumbre sobre la valoración. ¿Cuánto del aumento del precio del wolframio está ya descontado en la cotización? DA Davidson elevó su precio objetivo a 25 dólares (desde 18 dólares) el 6 de marzo, manteniendo una recomendación de compra. Por su parte, B. Riley ajustó su objetivo al alza a 17 dólares en febrero. El consenso recogido por MarketBeat se sitúa en un precio medio objetivo de 15,13 dólares con una calificación de "Compra Moderada", aunque incluye una recomendación de venta de Weiss Ratings.

La próxima prueba de fuego llegará el 26 de marzo, cuando Almonty publique su informe trimestral. Será el primero que refleje de forma completa tanto el impacto de los elevados precios del wolframio como el inicio de la producción en Sangdong. Los balances previos muestran una liquidez adecuada para las inversiones en curso, con un ratio de liquidez inmediata (Quick Ratio) de 2,25. No obstante, la compañía aún opera con pérdidas y su ratio de endeudamiento es de 1,02 veces el capital propio. El informe deberá demostrar si la empresa ha logrado traducir el favorable entorno de mercado en flujos de caja concretos y sostenibles.

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