Almonty Industries: El inicio de la producción en Sangdong impulsa las perspectivas bursátiles

Almonty supera hito clave en su mina de wolframio en Corea del Sur. Analistas elevan precio objetivo a $19.25 tras inicio de producción y récord en precios del mineral.

Para cualquier empresa minera, el momento de mayor trascendencia es aquel en el que abandona la fase de desarrollo para comenzar a extraer mineral de manera comercial. Almonty Industries acaba de superar con éxito este crucial hito en su mina de Sangdong, Corea del Sur. Este logro operativo, unido al fuerte repunte de los precios del wolframio, ha llevado a los analistas a revisar al alza sus valoraciones sobre la compañía.

Un entorno macroeconómico favorable y un nuevo precio objetivo

El contexto del mercado está jugando a favor de Almonty. La firma de análisis Alliance Global Partners (AGP) ha elevado su estimación del precio a largo plazo del wolframio a 1.000 dólares estadounidenses por unidad de tonelada métrica (MTU). En el mercado spot, los precios actuales del paratungstato de amonio (APT) han alcanzado máximos históricos, superando la barrera de los 2.000 dólares por tonelada. De hecho, el precio promedio del APT en los últimos doce meses registra un incremento interanual del 534%.

Este escenario, sumado al avance en Sangdong, ha motivado que AGP aumente de forma significativa su precio objetivo para la acción de Almonty, pasando de 14,00 a 19,25 dólares estadounidenses.

Resultados financieros: pérdidas contables y una sólida tesorería

Las cuentas anuales de 2025 de Almonty presentan dos caras muy diferenciadas. Por un lado, la empresa incrementó sus ingresos en un 13%, hasta los 32,5 millones de dólares canadienses (CAD). No obstante, el resultado final fue una pérdida neta de 161,9 millones de CAD.

Es crucial entender que este déficit se explica principalmente por un efecto contable no recurrente. Solo en el cuarto trimestre, Almonty registró una pérdida no monetaria de 87,3 millones de CAD derivada de la revalorización de pasivos financieros. Este fenómeno fue provocado por la espectacular revalorización de la acción durante 2025, año en el que su cotización se multiplicó, pasando de 1,36 a 12,07 CAD.

Lejos de la cuenta de resultados, el balance se muestra extraordinariamente fuerte. Los fondos líquidos de la compañía experimentaron un salto monumental, desde 7,8 millones de CAD hasta 268,4 millones de CAD al cierre del ejercicio. Este robusto colchón de liquidez es consecuencia directa de una exitosa ampliación de capital realizada en diciembre, que generó unos ingresos brutos de 129,4 millones de dólares estadounidenses.

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Confirmación operativa y avances estratégicos clave

El optimismo de los analistas tiene su base en un hecho concreto: la confirmación oficial del inicio de la producción comercial. Almonty completó la primera fase de puesta en marcha en Sangdong y realizó la primera entrega de mineral concentrado en diciembre de 2025, marcando así su entrada definitiva en la fase de producción activa.

Este hito operativo viene respaldado por importantes logros estratégicos. La compañía ha asegurado la comercialización del molibdeno extraído en Sangdong mediante un contrato de compra exclusivo por el 100% de la producción con SeAH M&S. Además, el desembolso final del crédito de la entidad KfW garantiza la financiación completa del proyecto hasta que alcance su plena capacidad productiva.

Valoración de mercado y perspectivas

Con una cotización actual en torno a los 24 dólares estadounidenses y una revalorización superior al 80% en el último año, la acción refleja los progresos operativos y la mayor base de inversores conseguida tras su listing en el Nasdaq a mediados de 2025. Los analistas consideran que la valoración actual está respaldada por un análisis del valor actual neto de los activos (NAV), descontado a una tasa del 8%, que incorpora el potencial a largo plazo de las operaciones surcoreanas de la empresa.

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