Almonty Industries: El Despegue Estratégico del Tungsteno en un Mercado en Crisis
07.03.2026 - 16:33:38 | boerse-global.de
La acción de Almonty Industries está viviendo un repunte histórico, impulsado por una coyuntura geopolítica única y la puesta en marcha de su proyecto estrella. La mina Sangdong, en Corea del Sur, comenzó su producción en diciembre de 2025, coincidiendo con una crisis de suministro global que disparó los precios del tungsteno. En cuestión de semanas, el valor de la acción se multiplicó por más del doble.
Un contexto geopolítico favorable
El panorama estructural para Almonty ha dado un giro radical. China, que domina entre el 75% y el 80% del suministro mundial de tungsteno, impuso severas restricciones a la exportación a finales de 2025. Según BMO Capital Markets, estas medidas llegaron a paralizar por completo los envíos al exterior en algunos momentos.
Como consecuencia, el precio del metal se incrementó en más de un 160% durante 2025, una tendencia alcista que se mantuvo al inicio de 2026. La situación se ve agravada por la prohibición de importar tungsteno chino para defensa que aplicarán los Estados Unidos a partir de 2027. Este metal estratégico, antes subestimado, se ha convertido en el centro de las preocupaciones sobre la seguridad del abastecimiento.
En este escenario, Almonty se posiciona como el mayor productor de tungsteno orientado al mercado occidental y como la única empresa con base en EE.UU. que cuenta con producción activa.
Transformación operativa y expansión planificada
El hito clave fue el inicio de operaciones en Sangdong. Esta mina es fundamental para la estrategia de crear una cadena de suministro segura de tungsteno para Estados Unidos y sus aliados. Los analistas ven esta transición, de desarrollador de proyectos a productor activo, como el catalizador para una revalorización sostenida.
Para 2026, el foco está en llevar la Fase I de Sangdong a su plena capacidad comercial. Posteriormente, está prevista la Fase II para 2027, que elevaría la capacidad total a 1,2 millones de toneladas anuales, con una producción potencial de más de 460.000 MTU (unidades de medida de trióxido de tungsteno) cada año.
Revisión alcista generalizada por parte de los analistas
Esta transformación ha desencadenado una oleada de mejoras en las recomendaciones y objetivos de precio. Couloir Capital elevó su precio objetivo en más de un 150%, desde 7,69 hasta 19,30 dólares canadienses, citando los precios del tungsteno por encima de los 1.000 dólares por MTU y el avance de Sangdong.
Otras firmas siguieron la misma línea: DA Davidson subió su objetivo de 12 a 18 dólares estadounidenses (con recomendación de Compra), y B. Riley Financial lo ajustó de 10 a 17 dólares (también Compra).
El interés institucional se ha disparado. El número de fondos con posiciones en Almonty aumentó más de un 55% en el último trimestre, hasta 107. Destacan movimientos como el de Van ECK Associates, que incrementó su participación un 13.294,7%, alcanzando 11,24 millones de acciones valoradas en unos 99 millones de dólares. Encompass Capital Advisors y Next Century Growth Investors invirtieron aproximadamente 25,6 y 16,3 millones de dólares, respectivamente.
Para financiar sus planes, la compañía realizó dos ampliaciones de capital en EE.UU. durante 2025, obteniendo más de 219 millones de dólares brutos.
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Valoración de mercado y próximos hitos
Al 6 de marzo de 2026, la acción cotizaba a 18,72 dólares, con una subida semanal del 1,79%. La capitalización de mercado ronda los 4.210 millones de dólares.
Los rendimientos reflejan el momentum alcista: un 70,86% en los últimos 30 días y un 121,28% desde principios de año. En la Bolsa de Toronto, el rango de cotización en los últimos 52 semanas se sitúa entre 2,19 y 28,57 dólares canadienses.
La valoración, con un ratio precio-valor contable de 43,3, supera con creces la media del sector minero y metalúrgico canadiense (3,6) e incluso la de sus pares más directos (28,9).
El próximo evento crucial será la publicación de los resultados trimestrales el 19 de marzo de 2026. Este informe revelará el impacto financiero concreto de los altos precios del tungsteno y de la puesta a punto de Sangdong, permitiendo evaluar el progreso hacia los objetivos de crecimiento.
Una cartera de proyectos más allá de Corea
La estrategia de Almonty tiene un alcance global. Couloir Capital ha destacado la expansión planificada en la mina Panasqueira (Portugal), la definición de recursos en el proyecto de molibdeno de Sangdong y los avances en Gentung Browns Lake, en Estados Unidos.
El proyecto Gentung Browns Lake, con recursos minerales NI 43-101 de 7,53 millones de toneladas con una ley de 0,315% de WO?, podría estar operativo en la segunda mitad de 2026. Utilizaría el método de cámaras y pilares, con tasas de recuperación metalúrgica superiores al 90%, y una producción anual esperada de unas 140.000 MTU.
En paralelo, avanza el Sangdong Molybdenum Project, considerado uno de los yacimientos de molibdeno de mayor ley a nivel mundial, con un 0,26% de MoS?.
La visión final de la compañía es construir una plataforma integrada de tungsteno en Occidente, con presencia en Norteamérica, Europa y Asia, capaz de suministrar al menos el 40% del tungsteno de origen no chino. El éxito operativo durante 2026 determinará si esta revalorización histórica se consolida con unos resultados financieros igualmente excepcionales.
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